Fundstrat Global Advisors 研究主管湯姆・李近日在受訪時描繪了一幅前景：2026 年對加密貨幣及股票市場而言，或許會以「痛苦」的下行趨勢開局，但年底前有望迎來強勁反彈。這位長期看多的分析師甚至預測，即使開局艱難，比特幣仍有潛力在年內創下新高。
預測分歧
湯姆・李身為華爾街資深策略師，其觀點常被視為市場情緒的指標。近期他公開表示，受美聯準會可能轉向鴿派及量化緊縮週期結束影響，比特幣有機會在 2026 年 1 月挑戰新高。這與他長期以來的樂觀立場一脈相承。例如在 2025 年底的杜拜峰會上，他曾預言比特幣有望在「幾個月內」飆升至 25 萬美元。這種公開且極具感染力的多頭敘事，成為市場對 Fundstrat 的主流認知。
然而，若將目光轉向機構內部，則出現了耐人尋味的轉變。一份外流的 Fundstrat 內部展望報告顯示，由數位資產策略主管肖恩・法雷爾主導的分析，給出了截然不同的短期預期。該報告針對付費訂閱客戶（月費 249 美元），基準預測認為 2026 年上半年加密資產可能出現顯著回檔。
看多與看空
內部報告描繪了更具風險意識的路徑。報告預計，2026 年上半年市場可能遭遇一次「策略性重置」的風險事件。
法雷爾預測，屆時比特幣可能下探至 60,000 至 65,000 美元的「深度價值區」，以太坊則可能跌至 1,800-2,000 美元，而 Solana 也可能回落至 50-75 美元區間。報告認為，這些價位將是布局多頭的「雙手買入機會」。這種分歧並非簡單的對錯之爭。法雷爾後來解釋，Fundstrat 內部存在服務不同客群的分析架構。
湯姆・李的觀點更偏向傳統資產管理機構，以及僅配置 1%-5% 資產於加密貨幣的「低比例配置」投資人，強調長期、結構性的趨勢。
宏觀逆風
Fundstrat 內部報告針對上半年保守預期，列舉了多項理由。報告指出，數個短期宏觀逆風可能壓抑市場，包括美國政府可能停擺帶來的不確定性、國際貿易政策（特別是關稅）的波動、市場對人工智慧（AI）領域投資報酬的信心可能消退，以及美聯準會主席換屆引發的政策懸念。
這與湯姆・李在公開訪談中的部分看法不謀而合。他也提及，2026 年可能與 2025 年相似，區塊鏈及 AI 產業雖持續受惠，但關稅及政治分歧帶來的風險，可能限制市場初期的反彈動能。報告強調，這些宏觀因素疊加高波動率，可能在流動性相對緊縮的環境下引發加密資產估值回檔。不過，報告基調並未轉為長期熊市，而是將此調整定性為「回檔而非崩盤」，認為急跌往往是新一輪漲勢的前奏。
市場現況
市場在進入 2026 年後確實出現波動。根據 Gate 行情數據，截至 2026 年 1 月 21 日，比特幣價格在 24 小時內下跌約 3.45%。
據 Gate 數據顯示，比特幣在 2026 年 1 月交易期間，最高曾觸及 97,860.60 美元，最低則下探至 87,399.41 美元。這種超過 10,000 美元的劇烈震盪，部分印證了年初市場的敏感與不安。
目前價格與 Fundstrat 內部報告預警的「深度價值區」（60,000-65,000 美元）仍有一段距離，市場正處於關鍵觀察窗口。
以太坊優勢
在眾多加密資產中，Fundstrat 報告特別指出以太坊可能具備的相對優勢。報告分析認為，轉向權益證明（PoS）共識後，以太坊不再面臨如比特幣礦工般的持續性賣壓，也不存在像 MicroStrategy 那樣的巨鯨持幣者可能帶來的潛在拋售風險。
此外，相較於比特幣，以太坊受量子運算威脅的疑慮也被認為更低。基於這些結構性優勢，以及真實世界資產（RWA）代幣化等強勁敘事，報告給出以太坊年底約 4,500 美元的樂觀目標價。有趣的是，湯姆・李在公開場合也曾強烈看好以太坊，甚至預測其表現將超越比特幣。這種對以太坊長期價值的共識，與短期路徑的分歧形成鮮明對比。
投資者的思考
面對 Fundstrat 內部看似矛盾的觀點，以及當前起伏不定的市場，投資人或許可以從幾個角度來思考。
首先，理解分析師的目標受眾及時間尺度差異至關重要。湯姆・李公開言論通常面向更廣泛的群眾，著重於長期結構性機會；而內部報告則服務於尋求具體戰術部署的專業客戶，更關注中短期的風險與機會。
其次，市場本身的複雜性容許「先漲後跌」或「先跌後漲」等多種劇本同時存在。正如 Gate 官網一篇分析文章所指出，兩者皆正確的情境也可能發生：比特幣第一季衝擊新高，隨後第二季大幅回落。
對一般投資人而言，與其糾結於單一的多空預測，不如關注市場本身的訊號，例如關鍵支撐與阻力位的測試、主流資金流向，以及更廣泛的宏觀經濟政策動向。
市場正悄然驗證某種預測。2026 年開年僅三週，比特幣價格已從 1 月初的 87,399.41 美元低點，一度逼近 98,000 美元，近日又回落至 90,000 美元下方，完美演繹了「痛苦」的波動開局。當市場在 2026 年結束時，究竟會記得年初的動盪，還是慶祝年終的反彈？或許兩者都會。這位華爾街策略師描繪的路徑正逐步被市場勾勒，而真正的答案，將在每一次買賣交鋒與全球經濟每一次脈動中逐步揭曉。
