2026年1月，Kalshi與Polymarket兩大預測平台創下驚人的 170億美元 月交易量紀錄，較前一個月成長約45%。這個數字引起了傳統金融巨頭的關注，Cboe全球市場公司正與零售券商及做市商展開初步討論，計畫重新推出面向個人投資者的「全有或全無」二元期權合約。
市場變革
華爾街老牌交易所Cboe正悄悄醞釀一場反擊戰。《華爾街日報》報導，這家全球主要期權交易市場正探索重新推出面向散戶投資者的「全有或全無」二元期權產品。這意味著投資者可以對特定事件結果進行簡單押注：若事件發生，獲得固定回報；若未發生，則損失全部投資。
Cboe全球衍生品負責人Rob Hocking明確表示：「我們希望進入事件驅動合約領域，提供類似其他平台的簡易事件型產品。」這一策略明顯瞄準了快速崛起的預測市場。
預測市場崛起
預測市場並非全新概念，但自上一次美國總統大選以來，其受歡迎程度急速攀升。這些市場讓交易者能對從體育賽事、娛樂發行到選舉及經濟數據等各種現實世界事件結果進行押注。Kalshi作為美國最大、受監管的預測市場平台，在2025年實現了驚人增長。數據顯示，該平台總交易量達 238億美元，較前一年成長逾 1100%。2026年1月12日，預測市場行業更創下單日交易額 7.017億美元 的歷史新高。
加密貨幣產業也迅速跟上。2026年1月27日，Coinbase宣布與Kalshi合作，在全美50州推出預測市場。用戶現在可於Coinbase介面使用USD或USDC交易事件合約，押注政治、體育、娛樂及宏觀經濟指標的結果。
Cboe的新策略
Cboe的回歸計畫展現明顯的戰略意圖。與2008年首次推出二元期權時的市場環境不同，如今散戶投資者對複雜金融產品的接受度大幅提升。期權清算公司數據顯示，2025年日均交易的期權合約數量創下 6,100萬份 新高。這代表投資者已不再侷限於傳統股票與ETF，開始探索更複雜的交易工具。
Cboe高層JJ Kinahan表示：「對許多人而言，這代表進入期權世界的新入口。」該交易所希望藉由這類簡化產品吸引新投資者，並逐步引導他們轉向更複雜的期權合約。Cboe全球市場執行長Craig Donohue於2025年10月明確指出，公司將專注於事件與預測市場、數位及加密貨幣市場，並強調這些領域成長強勁。
監管挑戰與機遇
在預測市場快速擴張的背景下，監管議題成為各方關注焦點。Cboe執行長Craig Donohue於2025年11月FIA博覽會上表達了對現行預測合約監管方式的憂慮。他特別指出Kalshi平台上以標普500指數為基礎的二元期權產品，認為這些產品「明顯屬於以證券為基礎的二元期權」，應受美國證券交易委員會監管，而非商品期貨交易委員會。
目前美國監管體系允許受監管交易所在24小時內「自我認證」合約並上市，無需等待完整審查流程。Donohue對此表示質疑：「我不確定這是否以正確方式進行。」預測市場的核心吸引力，在於其將資訊轉化為可交易資產的能力。Wedbush證券在分析報告中指出，預測市場已從「投機賭場」轉型為全球最高效的「真相機器」，成為「資訊資產類別」的基礎層。
加密貨幣市場的連結
在傳統金融市場與預測市場加速融合的背景下，Gate上的加密貨幣交易者可觀察到一些有趣趨勢。截至2026年2月3日，比特幣價格為 $78,051.1，過去24小時上漲 2.54%；以太幣價格為 $2,305.57，過去24小時上漲 2.82%。
預測市場的興起，反映投資者對更直接、更透明市場訊號的需求，這與加密貨幣市場的核心價值主張不謀而合。隨著機構投資者持續湧入這兩大領域，市場間的連結可能進一步加強。Kalshi選擇Coinbase Custody保管其USDC儲備，展現加密貨幣基礎設施如何支撐新興金融市場的成長。這種合作提升了交易者對事件合約穩定性與安全性的信心。
競爭格局重塑
Cboe的舉措標誌著傳統交易所對預測市場崛起的正式回應。這不僅是產品競爭，更是對投資者偏好不斷變化的策略調整。預測市場平台如Kalshi與Polymarket的高速成長，已引起傳統金融巨頭高度關注。洲際交易所在2025年對Polymarket進行 20億美元 的策略投資，紐約證券交易所母公司顯然希望掌握「事件驅動數據」的管道。
CME集團亦於2025年12月與FanDuel合作，在美國五州推出預測市場平台。這些傳統參與者的加入，預示事件驅動交易正成為主流金融產品。隨著2026年美國期中選舉臨近，政治事件合約交易量預計將創新高。市場分析師預測，若目前趨勢持續，單日交易量可能於11月前突破 10億美元。
隨著監管框架逐漸明朗，傳統金融巨頭與新興預測平台間的界線正逐漸模糊。Kalshi估值已超過 100億美元，而Polymarket則因洲際交易所鉅額投資獲得新動能。Coinbase將預測市場整合至其主要交易平台的決策，顯示這類產品已從加密貨幣領域的邊緣實驗，轉型為吸引主流用戶的核心功能。未來幾個月，Cboe的「全有或全無」期權能否成功吸引散戶投資者，將成為傳統交易所能否適應快速變化金融環境的重要試金石。
