2026年7月14日，Circle 再次於 Solana 網路上鑄造約7.5億枚 USDC。根據鏈上分析平台 Onchain Lens 監測，這一操作使得 Circle 在2026年於 Solana 上的 USDC 累計鑄造量達到約6826億枚。
單次7.5億枚的增發在 Circle 2026年的操作節奏中並非特例——7月11日，Circle 剛於 Solana 鏈上鑄造5億枚 USDC，更早之前的7月3日也有2.5億枚的增發紀錄。然而，若將視角從單次操作拉長至全年數據，6826億枚這一數字所蘊含的資訊遠超其表面意義。
累計鑄造量不等於當前流通量。根據 DefiLlama 數據，目前 Solana 上實際流通的 USDC 約為73億美元，這代表2026年於 Solana 上鑄造的 USDC 中，僅有約10.7% 仍留存在該鏈上。兩者之間的巨大差距揭示了 Solana 在穩定幣生態中的真實角色——它更像是一個高效的美元流通通道，而非單純的美元儲存倉庫。
6826億枚 USDC 鑄造量在穩定幣市場中屬於什麼量級
要理解6826億枚這一數字在產業中的意義，需將其放在更宏觀的穩定幣市場圖景中審視。
截至2026年7月，USDC 的全球總供應量約為735億美元。Solana 單一鏈於2026年的累計鑄造量（6826億枚）已接近 USDC 全球總供應量的93%。這一比例本身並不代表 Solana 持有等量的 USDC 存量——如前所述，大部分鑄造出來的 USDC 已經透過贖回、銷毀或跨鏈轉移流出——但它清楚地顯示：Solana 已成為 USDC 發行與流通的核心基礎設施之一。
從交易量面來看，Solana 在2026年2月處理了約6500億美元的穩定幣交易量，創下所有區塊鏈的單月最高紀錄。而在整個穩定幣市場中，USDC 在2026年上半年佔據了約70% 的經調整後交易量份額。Solana 作為 USDC 流通的主要通道，其鑄造量持續攀升與鏈上交易活躍度之間存在緊密的因果關係。
為何 Circle 持續選擇 Solana 作為 USDC 主要鑄造網路
Circle 在 Solana 上頻繁且大額的鑄造，並非隨機選擇，而是基於多重結構性因素的理性決策。
交易成本與吞吐量的優勢是最直接的驅動力。Solana 的網路吞吐量於2026年7月已達1635 TPS，居所有公鏈之冠。2026年近期的網路升級進一步提升了吞吐量並降低了費用。對穩定幣發行方而言，低延遲、高吞吐量的網路環境意味著更高效的資本調度能力。
流動性的自我強化效應同樣不可忽視。USDC 在 Solana 上已佔該鏈所有穩定幣約52%，規模效應帶來更低的交易滑點與更佳的做市深度。而這種深度優勢又反過來吸引更多交易者與協議進駐 Solana，形成正向循環。
此外，Solana 在真實世界資產（RWA）及代幣化股票領域的布局，也為其穩定幣需求提供增量支撐。Solana 上代幣化資產價值已突破30億美元，且在鏈上代幣化股票交易中佔據約97% 的市場份額。這些新興應用對美元穩定幣的結算需求，構成了 Circle 持續於 Solana 鑄造 USDC 的結構性背書。
以太坊與 Solana 在 USDC 發行中的角色有何本質不同
理解 Solana 在穩定幣發行中的角色，繞不開與以太坊的對比。兩者於 USDC 生態中的功能定位存在根本性差異。
以太坊至今仍持有最大規模的 USDC 絕對存量。2026年7月初，以太坊上流通的 USDC 約為470.2億美元，佔全球 USDC 總供應量的64%。於2025年初，以太坊持有362億美元的 USDC，而 Solana 為100億美元，兩者比例約為78:22。以太坊的角色是「金庫」——USDC 在此沉澱、儲存，並為 DeFi 借貸、機構託管等上層應用提供基礎。
Solana 的角色則更接近「傳送帶」。USDC 在 Solana 上高速流通，服務於支付處理、匯款通道與零售場景。近期數據印證了這一分工的深化：Solana 的 USDC 供應在某一週內成長約6%，而以太坊的 USDC 供應同期則收縮1.48%。
這種分工並非零和博弈。以太坊從「鎖倉」中受益——更多的 USDC 沉澱意味著更豐富的 DeFi 協議層與機構託管業務；Solana 則從「流通」中受益——快速的交易處理吸引了支付場景與零售應用。兩條鏈於 USDC 生態中形成互補而非取代的關係。
Solana 在穩定幣市場中的整體地位如何演變
將視角從 USDC 單一代幣擴展至整個穩定幣市場，Solana 的地位變化更加明顯。
截至2026年6月底，全球穩定幣總市值已達2856.9億美元。以太坊以1760億美元居首，TRON 以894億美元緊隨其後，Solana 以154.1億美元排名第三。在穩定幣市場份額排名中，Solana 僅次於以太坊與 TRON，位居第三。
更值得關注的是 Solana 上非 USDC/USDT 穩定幣的成長。自2025年1月以來，這類「替代性穩定幣」的供應量成長了15倍，至2026年年中已達38億美元。另有數據顯示，這一數字於7月中旬已進一步攀升至52億美元。這代表 Solana 的穩定幣生態正逐步擺脫 USDC 與 USDT 雙頭壟斷，生態多元化程度持續提升。
從交易量份額來看，Solana 在2026年2月的穩定幣交易量中佔據約74% 的份額，首次超越所有其他網路，成為單月最大穩定幣交易鏈。雖然交易量份額不等於存量份額，但它反映出 Solana 作為穩定幣「流通層」的功能正被市場廣泛接受。
高频鑄造與快速流通對穩定幣估值邏輯提出哪些新問題
Solana 上 USDC 的高頻鑄造與快速流通，正挑戰傳統穩定幣分析框架中的若干假設。
「鑄造量」與「需求量」的混淆是最常見的認知誤區。當 Circle 在 Solana 上鑄造7.5億枚 USDC 時，這並不等同於市場新增7.5億美元的需求。USDC 可透過 Circle 的跨鏈傳輸協議（CCTP）於鏈間轉移——在一條鏈上銷毀、於另一條鏈上鑄造。因此，Solana 上的鑄造量上升，可能僅僅反映 USDC 從其他鏈轉移至 Solana，而非總量的淨增長。
「存量」與「流量」的價值權重正重新分配。在以太坊主導的穩定幣分析範式中，存量（某條鏈上持有的 USDC 數量）被視為衡量該鏈穩定幣重要性的核心指標。但若 Solana 的角色是「傳送帶」，則流量（單位時間內經由該鏈的 USDC 交易量）可能比存量更能反映其真實價值。這對穩定幣生態的估值方法與鏈間比較框架提出了新的方法論挑戰。
流通效率對儲備金收益的影響同樣值得關注。USDC 的發行方 Circle 依靠儲備資產獲取收益。USDC 在 Solana 上的高速流通意味著單位 USDC 在相同時間內可支持更多交易，這對 Circle 的交易手續費收入及生態合作夥伴的商業模式皆有深遠影響。
穩定幣多鏈發行格局的下一階段將走向何方
Solana 上 USDC 鑄造量的持續攀升，指向穩定幣多鏈發行格局的幾個潛在演變方向。
「發行鏈」與「流通鏈」的功能分化可能進一步加劇。USDC 目前已運行於超過34條區塊鏈。但並非所有鏈都承擔相同功能——有些鏈是發行主場（如以太坊、Solana），有些鏈則為次級流通渠道。未來這種功能分化可能更加細緻，不同鏈根據其技術特性（吞吐量、最終性、成本）承擔差異化的穩定幣角色。
穩定幣發行方的鏈選擇策略將更為動態。Circle 在 Solana 上的鑄造量分布並不均勻——7月3日2.5億枚、7月11日5億枚、7月14日7.5億枚——這種不規則的節奏本身反映了發行方根據鏈上需求、流動性與市場條件進行的動態調配。
競爭格局的變數正在增加。由 Mastercard、Stripe、Coinbase 等超過140家機構聯合支持的新合規穩定幣 Open USD 已於2026年推出。新玩家的加入可能改變現有穩定幣的鏈上分布格局，也可能促使現有發行方加速於多鏈上的布局。
總結
2026年7月14日 Circle 在 Solana 上鑄造7.5億枚 USDC，將2026年 Solana 上的 USDC 累計鑄造量推升至6826億枚。這一數字背後，反映的是穩定幣基礎設施競爭的持續深化。
Solana 憑藉高吞吐量、低交易成本與不斷擴大的 DeFi 及 RWA 生態，已成為 USDC 發行與流通的核心通道之一。其角色與以太坊的「穩定幣金庫」定位形成互補——以太坊重存量沉澱，Solana 重流量周轉。在穩定幣總市值逼近3000億美元、USDC 運行於34條區塊鏈的當下，不同公鏈於穩定幣生態中的功能分化正成為產業常態。
對市場參與者而言，理解「鑄造量」與「流通量」的區別、區分「存量」與「流量」的價值意義，比單純追蹤某一次增發操作更具分析價值。Solana 上6826億枚的年鑄造量中僅約10.7% 留存在該鏈——這一數據本身，就是對 Solana 穩定幣角色最精確的註解。
FAQ
Q：6826億枚 USDC 是 Solana 上目前流通的 USDC 數量嗎？
不是。6826億枚是2026年 Circle 在 Solana 上累計鑄造的 USDC 總價值，並非當前流通量。根據 DefiLlama 數據，Solana 上實際流通的 USDC 約為73億美元。兩者差距反映大量 USDC 已被贖回、銷毀或轉移至其他鏈。
Q：為什麼 Circle 要持續在 Solana 上大量鑄造 USDC？
Solana 的高吞吐量（1635 TPS）與低交易成本使其成為高效的穩定幣流通通道。同時，Solana 上活躍的 DeFi 生態、RWA 市場與代幣化股票交易，對美元穩定幣存在持續且結構性的需求。
Q：Solana 在穩定幣市場中排名第幾？
截至2026年6月底，Solana 的穩定幣市值約為154.1億美元，在所有公鏈中排名第三，僅次於以太坊與 TRON。
Q：Solana 上的 USDC 鑄造量成長是否代表以太坊上的 USDC 在減少？
兩者並非簡單的此消彼長關係。以太坊仍持有 USDC 的最大存量（約470億美元）。Solana 的成長更多反映穩定幣於多鏈格局中的功能分化——以太坊側重存儲與沉澱，Solana 側重流通與交易。
Q：USDC 在 Solana 上的鑄造對 SOL 的價格有直接影響嗎？
USDC 的鑄造本身並不直接決定 SOL 的價格。USDC 屬於美元穩定幣，其鑄造反映的是鏈上美元流動性需求的變化，而非對 SOL 的買賣行為。SOL 的價格受更廣泛的市場供需、網路活躍度與宏觀經濟因素影響。
