2026年1月15日，波場 TRON 生態核心去中心化借貸協議 JustLend DAO 完成第二次 JST 回購與銷毀，一次性將5.25億枚 JST 轉入黑洞地址，依當時市價估算，銷毀價值高達約2,100萬美元。
此次銷毀後，JustLend DAO 累計銷毀的 JST 總量達到10.85億枚，占代幣總供應量比例已突破10%，來到10.96%。
01 事件核心
這次回購銷毀是 JustLend DAO 通縮策略的第二次大規模執行。根據官方披露，本次用於回購的2,053萬美元資金，來源於協議在2025年第四季產生的約1,019萬美元淨收入，以及先前結轉的約1,034萬美元收入。
這意味著，推動本次通縮行動的資金完全來自協議自身的實際收入與獲利累積，而非外部增發，展現其商業模式的自我造血能力與落實價值回饋承諾的決心。
此舉直接導致超過5.25億枚 JST 被永久移出流通市場。根據 Gate 平台即時數據，受此消息影響，JST 價格於過去24小時內展現強勁走勢。
02 市場即時反應
第二次大規模銷毀消息公布後，JST 市場價格立即出現反應。根據 Gate 平台2026年1月16日最新數據，JST 當前價格為 $0.04156，過去24小時內上漲3.74%。
同時，24小時最高價達到 $0.04209。對比銷毀前一交易日（1月14日）收盤價 $0.040746，市場給予了積極的短期回饋。
目前 JST 流通供應量為99億枚，此次銷毀的5.25億枚占流通盤約5.3%，是一項力度顯著的通縮操作。
03 通縮機制剖析
JustLend DAO 的回購銷毀並非一次性事件，而是制度化的長期通縮機制。該機制的核心資金來源有兩大部分：一是 JustLend DAO 協議產生的所有淨收入；二是 USDD 多鏈生態系統收入超過1,000萬美元基準後的部分利潤。
依據先前通過的治理提案，該機制規劃明確：首次銷毀動用了當時存量收入的30%，而剩餘70%收入計畫於2026年第四季前分四個季度逐步銷毀，每季銷毀17.5%。
此外，協議亦承諾未來將每季度運用新增淨收入持續進行回購與銷毀，並定期向社群發布透明報告。這樣的設計使通縮成為協議增長引擎的內建程序。
04 長期影響與價值重估
累計銷毀10.85億枚（占總量10.96%）僅是起點。隨著 JustLend DAO 與 USDD 生態的持續發展，預期未來每季都會有新增收入用於回購銷毀 JST。
這為 JST 建立了明確且可持續的通縮模型。理論上，只要協議持續獲利，JST 流通量就會不斷減少，在需求不變或增加的情況下，其稀缺性將隨時間推移而持續提升。
此一機制亦直接強化 JST 作為治理代幣的價值捕捉能力。代幣持有者無需主動操作，即可透過協議利潤回購分享生態成長紅利，提升了 JST 作為資本資產（而非單純功能型代幣）的吸引力。
05 未來展望與市場觀察
從更廣泛的市場角度來看，JustLend DAO 透過鏈上透明執行的利潤回購銷毀，為 DeFi 治理代幣的價值支撐樹立了可驗證的範例。
它試圖回答一個關鍵問題：除了治理投票權，DeFi 協議原生代幣如何從協議創造的實際價值中受益？利潤回購與銷毀是傳統金融市場驗證過，並逐漸在加密世界落地的答案。
對投資人與社群成員而言，未來關注焦點將集中在 JustLend DAO 協議收入的可持續性與成長性，因為這將直接決定通縮機制的「燃料」是否充足。同時，關注季度銷毀計畫的執行透明度，也是評估該專案長期承諾的重要指標。
未來展望
截至1月16日，JST 在 Gate 上的交易價格為 $0.04156，市值約4.11億美元。與2021年4月創下的歷史高點 $0.1932 相比，當前價格仍有不小差距。
然而，價格圖表僅記錄過去的市場情緒。JustLend DAO 正透過其季度性、制度化的回購銷毀，為 JST 編寫全新的基本面敘事——一個將協議成功與代幣通縮直接掛鉤的敘事。
這場實驗的最終答案，將由未來每季的鏈上銷毀交易與協議收入報告共同揭曉。
