代幣生成活動 (TGE)

交易機器人項目研報

代幣生成活動（TGE）是指專案方首次鑄造代幣並將其投入流通的關鍵時點，通常同時發生首次交易、初始價格發現，並將代幣分配給投資人、團隊與社群。TGE 可能透過交易所首發、去中心化交易池或空投等方式實現，並配合鎖倉與歸屬期等規則。TGE 決定可流通供給量、初始市值及持幣結構，是理解代幣經濟學、參與首發認購或二級市場交易的起點。不同的執行方式會影響市場波動與風險，例如流動性規模、稅費、解鎖節奏等。

內容摘要

术語含義：項目首次向公眾發放和分配其加密代幣的關鍵時刻，標誌著代幣正式進入流通。

起源與語境：TGE 概念隨著 2017 年 ICO 熱潮而普及。當時項目通過代幣融資後，需要一個明確的時間點向投資者分配代幣，這就是 TGE。後來成為加密項目啟動的標準術語。

典型影響：TGE 是代幣價值發現的起點。它決定了投資者何時能出售代幣、流動性何時出現、項目方何時可以使用融資資金。對代幣價格波動、市場情緒和項目進展都有重大影響。

常見誤區：誤區：TGE 就是代幣上線交易所。實際上 TGE 是分配代幣，上線交易所是後續步驟。有些代幣 TGE 後幾個月才上線交易所，期間投資者無法交易。

實用建議：查看項目白皮書中的「代幣分配時間表」部分，了解 TGE 日期、各類代幣的解鎖計畫（投資者、團隊、社群的代幣何時釋放）。這能幫你評估 TGE 後的價格壓力。

風險提醒：TGE 後常見價格大幅下跌，因為早期投資者開始拋售。同時需注意代幣解鎖計畫，大量團隊代幣解鎖可能引發新一輪拋壓。此外，某些司法管轄區對 TGE 的監管分類仍不明確。

什麼是代幣生成活動（Token Generation Event）？

代幣生成活動是指專案首次發行並將代幣投入流通的過程。

這個活動標誌著專案將代幣鑄造完成，並正式展開分配與交易的時點，通常包含三個主要動作：確定可流通數量、安排分配對象及比例、開放交易管道。交易管道可包括中心化交易所，也可能是去中心化交易池。許多專案會在 TGE 當下或之後設置鎖倉與歸屬期，讓團隊與早期投資人的代幣依時程逐步釋放。

為什麼要了解代幣生成活動？

TGE 會影響你能否在早期公平參與，以及初始價格是否合理。理解 TGE，有助於判斷短期波動與長期供應節奏，進而決定是否參與首發或等待更理想的進場時機。

對持有者而言，TGE 決定初始市值與持幣結構。若流通量過少、流動性資金不足，價格更容易因少量交易而劇烈波動。對專案方來說，TGE 是向市場展現合規性與執行力的第一步，涵蓋合約安全、分配透明度以及流動性安排等面向。

代幣生成活動如何運作？

第一步：創建代幣與分配。專案在區塊鏈上部署合約並鑄造代幣，依既定比例分配給團隊、投資人與社群。分配方案通常寫入「代幣經濟學」，如社群獎勵、生態基金、流動性儲備等。

第二步：設定鎖倉與歸屬期。歸屬期指代幣依時間表逐步釋放，類似每月發薪；懸崖期則是前一段期間不釋放，到達指定節點才開始發放，像試用期結束才領第一筆薪資。新手需留意釋放節奏是否平滑，避免某天集中解鎖導致市場波動。

第三步：開放交易與價格發現。若採交易所首發，會在指定時間開盤；若採去中心化交易池，則注入初始資金，開放買賣。常見做法包括固定價格認購、拍賣定價，或透過「流動性引導池」（先給較高初始價格，隨交易逐步下探，由市場自動尋找平衡點）。

第四步：公告與合規。專案會公開合約地址、分配表、鎖倉證明，部分地區需提供合規文件或 KYC。透明度越高，越能降低資訊不對稱帶來的風險。

代幣生成活動在加密世界中常見的形式有哪些？

在中心化交易所場景。許多專案選擇於交易所首發。以 Gate 為例，常見流程為先於啟動板進行認購，符合條件的用戶可用 USDT 或平台幣參與，TGE 當天開盤並同步啟用充值與交易。這種流程有助於流動性與做市更穩定，但開盤前後價格波動仍可能劇烈。

在去中心化交易場景。專案將初始資金注入自動做市池，開放買賣。流動性規模決定滑點與波動：資金越充足，大額交易的市場衝擊越小。若採拍賣或流動性引導池，早期價格會從較高水準逐步回歸均衡，避免「一秒到底」的急劇波動。

在社群與空投場景。部分專案透過空投完成 TGE，合格用戶收到代幣後即可交易。空投產生的賣壓取決於規則設計，例如是否要求完成任務、是否設有鎖倉或線性釋放。

如何降低代幣生成活動的風險？

第一步：核對合約與分配。僅使用官方公告的合約地址，檢查分配表是否合理，團隊與投資人的鎖倉與歸屬期是否公開透明、釋放節奏是否平緩。

第二步：評估流動性與交易路徑。關注初始流動性資金規模與鎖定時長，避免在流動性極低時以市價單追高。若於 Gate 參與，開盤階段採用限價單較為穩健，分批成交可降低瞬時波動風險。

第三步：辨識稅費與限制。有些代幣設有買賣稅或黑名單，應查詢合約是否存在高稅率或限制轉帳的程式碼，避免成為「買了卻無法賣出」的陷阱。

第四步：觀察解鎖日曆。記錄主要解鎖日期，盡量避開集中釋放的時段。解鎖越集中，短期賣壓越大；線性釋放則較為友善。

第五步：建立倉位規則。設定分批買入、止損與止盈，不要在開盤的前幾分鐘全倉進出。開盤為價格發現階段，波動極大，策略應採保守方式。

近期代幣生成活動有哪些趨勢或數據值得關注？

進入 2025 年，TGE 越來越強調透明度與合規揭露。許多專案會在公開頁面提供可驗證的鎖倉證明與釋放時程，近半年常見的歸屬期為 24-36 個月，懸崖期多為 3-12 個月。初始流動性規模也更加重視安全邊際，常見區間為 50 萬至 500 萬美元，資金越充足的專案，開盤滑點與異常波動顯著降低。

從區塊鏈與發行方式觀察，過去一年去中心化首發占比明顯提升，尤其在高活躍公鏈上，社群參與度高、價格發現更快；同時，交易所首發仍是希望獲得更穩定做市與更大用戶基礎專案的首選。作為對比，2024 年常見的是「流動性不足且開盤節奏快」，而 2025 年則更著重鎖倉揭露與分散釋放，目的是降低短期拋壓。具體數據與占比會因統計方式不同而變化，閱讀時需留意「是否排除機器人與低活躍代幣」。

代幣生成活動與 IDO、IEO 有何不同？

TGE 是代幣進入流通的時間點，重點在於「生成並開始交易」。IDO 與 IEO 則是募資與分發的方式：IDO 於去中心化平台公開認購，IEO 由交易所主導並負責合規與上架流程。許多專案會先進行 IDO 或 IEO，然後於 TGE 統一開盤；也有專案不做公開認購，直接在 TGE 透過交易池或空投將代幣投入市場。換言之，IDO/IEO 解決「如何銷售與分配」，TGE 則解決「何時開始流通與如何交易」。