根據 Aave 創辦人兼執行長 Stani Kulechov 的說法，DeFi 借貸協議不應主要以總鎖定價值（TVL）來估值，因為它衡量的是淨抵押品，而非借貸活動。根據 2025 年底數據，Aave 透過價值 1.5 億美元的 DAO 預備金，產生了 7 億美元的借款利息收入；而 SoFi 的貸款收入為 18 億美元，並從價值 3800 億美元的貸款中取得 4.81 億美元的淨利潤。Stani 指出，傳統金融是以貸款帳冊、利息收入和利差來為放款方估值，而 DeFi 應改用類似的指標，而不是著重於 TVL 和協議費用。
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