根據 Bitwise 的 CIO Matt Hougan 在 7 月 1 日的分析，目前比特幣市場的波動反映的是週期末端的槓桿去化，而非需求面的結構性弱點。Hougan 將近期 STRC（Microstrategy 的永久優先股工具）的波動歸因於過剩槓桿的移除，此現象在歷史上通常發生在新的多頭市場之前。他點出三個潛在的底部訊號：MSTR 交易價格低於淨資產價值、加密恐懼與貪婪指數逼近歷史低點、以及槓桿資金費率轉為負值，顯示散戶做空的興趣高於做多。
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