全球高收益利差因停滯性通膨風險上升而擴大至 14 個月高點

根據 Bloomberg 指數,CCC 評級與 BB 評級公司債之間的信用利差已擴大至 6.4 個百分點,創 14 個月新高;在中東緊張局勢以及油價上升引發通滯風險升高之際。這種背離意味著投資人對高槓桿公司信心惡化:這些公司在超低利率環境中累積債務,如今卻面臨來自油價走高、更高的利率以及經濟成長放緩的逆風。Federated Hermes 固定收益主管 Mitch Reznick 警告,若經濟狀況從通膨降溫轉向再通膨,並最終走向通滯,則高槓桿企業將在「面臨相當大的挑戰」:因營運現金流下滑、資金成本上升。Pimco 的槓桿融資主管 David Forgash 則指出,高收益市場已變得「高度分化」,真正的信用風險被掩蓋在狹窄的整體利差之中。与此同时,美國槓桿貸款指數顯示,本季度 CC 評級貸款下跌 8%,而 BB 評級貸款則上漲 1.4%。
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