根據摩根大通（JPMorgan Chase）策略師團隊的尼古拉奧斯・潘尼吉爾佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）表示，本週半導體股票反彈至創紀錄高位，而波動率飆升，觸發 VaR（Value-at-Risk）帶來的影響風險。波動率上升迫使風險敏感型投資人即使在交易邏輯偏正面的情況下仍要削減持倉，並加速形成自我強化的拋售壓力與恐慌失控風險。費城半導體指數在 6 月上旬因 AI 過熱疑慮下跌超過 10%，此後已回升並觸及新高，根據美國銀行（Bank of America）本週的一項調查，已成為基金經理人之間最擁擠的交易。
摩根大通的策略師也指出，估值偏高是一項挑戰。半導體股票在全球指數中的權重成長速度，已比其營收貢獻快了 6 倍，該比率較「七巨頭」（Magnificent Seven）相近指標高出 1 倍，顯示價格與盈餘之間存在失衡。
