瑞穗將 Circle 下調至跑輸，並將目標價下調至 50 美元

瑞穗銀行將 Circle Internet Group 的評級從中性下調至跑輸，並將目標價從 $85 下調至 $50，理由是來自 OpenUSD 的競爭壓力上升。根據《Barron's》報導，Circle 股價在降評後下跌 4.1%，至 $60.47。

這家日本投資銀行指出，擔憂 OpenUSD 的轉付（pass-through）結構可能會迫使 Circle 與分發合作夥伴分享更多準備金收入，進而壓縮利潤率。瑞穗也將其對 Circle 的 2027 年調整後 EBITDA 預估下調至 6.99 億美元，約比華爾街共識低 25%。