作者：trustin 第一部分：時間軸復盤——秩序的建立 1 月：MiCA 全面生效，歐洲市場完成“提質” 【事件】歐盟《加密資產市場法案》(MiCA)針對電子貨幣代幣 (EMT) 和資產參考代幣 (ART) 的監管條款正式強制執行。歐洲銀行管理局 (EBA) 清退了超過 15 種未獲牌照的算法穩定幣和離岸美元穩定幣。 【深度分析】這是全球首個主要經濟體完成對穩定幣市場的“大清洗”。算法穩定幣在合規市場的歷史使命基本終結。市場的邏輯從“效率優先”轉向了“償付能力優先”。這也迫使全球交易所必須升級代幣上架審核機制——如果不具備實時儲備證明 (PoR)和明確的法律主體，該資產將失去

火星財經消息，幣安於 2025 年 11 月 1 日發布最新儲備金證明 (PoR) 報告，顯示所有主要加密資產均保持超額儲備狀態。報告顯示 BTC 儲備率達 102.11%，USDT 爲 107.45%，ETH 爲 100%，BNB 高達 112.95%，USDC 更是達到 133.79%。

作者：Omer Goldberg 編譯：深潮TechFlow 總結 在多鏈平台 @Balancer 遭遇漏洞攻擊引發 DeFi 領域廣泛不確定性數小時後，@berachain 緊急執行硬分叉，@SonicLabs 凍結了攻擊者的錢包。 隨後，Stream Finance 的 xUSD 穩定幣價格大幅脫離其目標區間，表現出明顯的脫錨現象。 長期問題再度浮現 圍繞槓杆操作、預言機構建以及儲備證明（PoR）透明度的長期爭議再次成爲焦點。 這正是上周五我們在《DeFi 的黑盒/金庫》文章中所概述的典型“反身性壓力事件”的案例。 發生了什麼？/背景 Balancer

菲律賓國會正式審議《戰略比特幣儲備法案》，提議授權央行五年內累計持有10,000枚BTC並強制鎖倉20年。該法案若通過，菲律賓將成爲東南亞首個通過立法建立主權比特幣儲備的國家，並採用PoR儲備證明機制實現透明化管理。本文還將深度解析主權國家比特幣儲備戰略與加密貨幣宏觀發展趨勢的關聯性。