#币安HODLer空投SAPIEN 11月7日，華爾街幾家大行同時發出預警：美國貨幣市場的緊張情緒可能卷土重來。雖然短期融資利率看起來穩住了，但回購利率和準備金利率之間的價差依然高得離譜——這說明市場的錢其實沒那麼寬裕。有分析師認爲，要是這種狀況持續下去，联准会可能不得不再次開動印鈔機，避免金融系統的準備金掉到危險線以下。

與此同時，摩根大通的最新報告給出了個有意思的結論：經歷了這輪去槓杆風暴之後，比特幣已經把過高的槓杆倉位清理得差不多了。他們的策略師帕尼吉佐格洛指出，永續合約的未平倉比率已經降到年初的平均水平，這意味着短期拋壓基本結束了。更關鍵的是，從波動率調整後的角度看，比特幣相比黃金現在「便宜得不正常」——未來半年到一年，可能有不小的漲空間。

從市場觀察者的角度看，當下的矛盾挺微妙：如果联准会真被逼着重啓量化寬松，那風險資產的估值大概率會修復一波。對加密市場來說，比特幣剛完成去槓杆，又碰上政策預期可能轉向的時間點，結構性反彈正在醞釀中。技術上，短線支撐在100,500美元附近，上方壓力帶在103,500到104,500美元之間。一旦政策信號明確轉向，資金很可能從避險模式切換回風險偏好，這或許就是新一輪流動性重新定價的起點。