$PIPPIN

即使我們採取保守觀點，只假設單小時內清算了最低限度的空單，仍然大約有1,000,000美元被抹去。這種被迫買入的壓力，是價格急劇上衝至0.35的主要催化劑之一，也凸顯了當時市場在空方倉位上的激進程度。

現在的問題是可持續性。除非同樣規模的大量空單再次建立，否則看到類似規模軋空行情的機率就會大幅降低。沒有這樣的動能，要明確突破前高在結構上就變得困難。換句話說，上一次的漲勢並非完全來自有機需求——而是因清算驅動的買盤被放大了。

若要實現真正的突破情境，我們需要：
1. 相當規模的新一波空單建立，或
2. 現貨需求出現顯著轉變，能夠取代軋空期間產生的機械性買壓。

在缺乏這些條件下，市場更可能盤整而非創新高。