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短期投資者在2025年如何保持獲利？

數據顯示，儘管比特幣在2025年錄得負回報，短期持有者在大部分交易日仍獲利。

短期比特幣持有者 (STH) 在345個交易日中有229天保持獲利，儘管年初至今的回報為負，比特幣也難以突破$100,000的交易價位。乍看之下，這個結果似乎矛盾。

然而，在表面疲弱的表現之下，鏈上持倉結構揭示了不同的畫面。

儘管比特幣價格低於年度開盤價，短期持有者在2025年仍有66%的天數獲利。

短期持有者的實現價格為$81,000，成為情緒轉折點，區分恐慌與復甦階段。

未實現損失從28%降至12%，顯示投降情緒正在減弱。

2025年的價格波動可以用短期持有者群體在一到三個月內的角度來解釋。如圖所示，比特幣價格反覆與其實現價格互動，產生綠色的淨未實現利潤/損失 (NUPL) 盈利期和紅色的NUPL損失期。

在2025年初，比特幣約持續兩個月在這個成本底線之上，為短期持有者帶來了首次可持續的獲利期。然而，隨著二月和三月的接近，價格跌破了群體的實現價格，短期持有者的NUPL陷入深紅，並出現了年度內最長的損失期之一。

然而，動能在四月下旬到十月中旬急劇反轉。圖表上的大片綠色區域與比特幣在172天內主要呈現獲利的短期持有者活動相吻合。即使整體趨勢趨緩，這些復甦仍使短期持有者的獲利遠高於市場敘事所暗示的水平。

市場僅在十月下旬再次跌破實現價格，觸發了45天的短期持有者損失期，與紅色NUPL區域的擴大同步，該區域仍在持續中。

總結來說，2025年，短期持有者的獲利並非由比特幣的方向性趨勢決定，而是由比特幣多頻繁地回到其成本基準所影響。儘管年初至今的環境為負，這些反覆的復甦使短期持有者得以在年底前以約三分之二的利潤結束。

比特幣向$92,500的復甦將短期持有者的未實現損失從28%壓縮到12%。這顯示出被迫賣出的壓力正在緩解，情緒疲勞也逐漸出現。短期持有者的實現價格$81,000仍然是心理槓桿，歷史上每次復甦都標誌著從投降到穩定的轉變。

新資金和投資者在數天、數週內湧入市場，讓價格保持在盈虧平衡附近，進一步鞏固了穩定的結構。如果比特幣持續高於這個$81,000的基準，並且短期持有者的獲利持續增加，年底的調整可能已接近尾聲，為下一階段的擴展奠定基礎。