2025年12月，比特币主導地位仍超60%，機構資金持續流入BTC，而山寨幣因流動性不足和監管不確定性表現疲軟。歷史數據顯示，山寨季通常在比特幣減半後6-12個月（即2025年5-9月）出現，但目前宏觀環境（高利率、流動性緊縮）延遲了這一周期。

近期，美國SEC批准了XRP、DOGE等山寨幣現貨ETF，可能為市場注入新流動性，但效果尚未顯現。若美聯儲2026年轉向降息，風險偏好或回升，推動山寨幣補漲。

結論‌：12月山寨季概率較低，需關注2026年初政策變化。短期建議以BTC為主，長期可布局優質山寨幣。