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比特幣的“日不落”與山寨幣的“諸神黃昏”,四年週期真的終結了嗎?
旧剧本失效的2025年

2025年即將落幕,加密市場卻呈現出前所未有的"分裂"景象:比特幣(BTC)在機構資金推動下屢創新高,一度觸及125,000美元;以太坊(ETH)在2,800美元附近艱難掙扎,較歷史高點仍有顯著差距;而曾經"雞犬升天"的山寨幣更是陷入深淵,多數項目較2021年高點暴跌80-95%,即便在BTC創新高的背景下也未能翻身。

這與加密市場過去十年的經典敘事徹底背離。傳統的"四年週期"劇本——"BTC先漲→ETH補漲→山寨輪動暴漲"——在2025年似乎徹底失效。老玩家們熟悉的"刻舟求劍"式策略,如今卻成了"刻舟求魚"的笑話。

与此同时,灰度(Grayscale)、Coi
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