2026年人民幣還會漲？多家機構給出了答案

最近人民幣兌美元的走勢引發市場廣泛關注。12月25日，美元兌離岸人民幣跌至6.9965，美元兌在岸人民幣跌至7.0051，雙雙刷新近期新低。這個結果背後透露出什麼信號呢？

## 人民幣升值的三重驅動力

當前人民幣的走強並非偶然，而是多個因素疊加的結果。首先，美元本身在走弱。今年以來，受美聯儲降息預期和全球去美元化浪潮影響，美元指數累計跌幅超過10%，最近一個月更是跌超2%。在這樣的大背景下，人民幣相對而言就顯得更強勢了。

其次，央行的政策導向明確。从數據看，央行今年不斷提高人民幣匯率中間價，這等於是在向市場傳遞一個清晰信號：人民幣升值符合政策意圖。這種"溫和引導"的做法，讓市場參與者更有信心押注人民幣升值。

第三個推手是年底結匯潮。2025年中國積累了可觀的貿易順差，臨近年底，企業紛紛將外匯結匯成人民幣以完成年度結算。這種季節性的需求疊加起來，形成了對人民幣的持續買盤壓力。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，"美元疲軟和出口商季節性外匯兌換推動了人民幣走強"。

## 2026年人民幣還有升值空間嗎？

從多家機構的研判來看，人民幣在2026年繼續升值的可能性較大，但升幅可能趨於溫和。

澳新銀行高級策略師邢兆鵬認為，2026上半年美元兌人民幣可能維持在6.95-7.00區間內，說明市場對人民幣的支撐力度較強。高盛更為看好人民幣前景，該機構表示人民幣相對於經濟基本面被嚴重低估，約有25%的升值空間。高盛預計美元兌人民幣2026年中期將跌至6.90，年底進一步跌至6.85。美國銀行的觀點最為積極，認為中美緊張關係緩解將擴大出口商的美元拋售規模，預計年底美元兌人民幣將跌至6.80。

值得注意的是，從貿易加權匯率和中國通貨形勢來看，人民幣仍存在被低估的現象。這意味着，不論是從基本面還是從市場情緒來看，人民幣在未來都有比較堅實的支撐。

## 對投資者意味著什麼？

人民幣的持續升值有助於提升中國資本市場對外資的吸引力。當人民幣升值預期穩定時，用美元換人民幣購買中國資產的外資會更有動力。這對A股和港股的跨境資本流動可能形成正面推動。

同時，持續的人民幣升值也會對外貿企業和跨國公司帶來匯兌影響，需要在匯率對沖上提前布局。總體而言，2026年人民幣升值的大趨勢已經形成，投資者需要密切關注匯率變化對自身資產配置的影響。