2025年加密貨幣格局：DePIN大幅下跌，RWA與 Layer 1 躍進

根據 CoinGecko 的統計數據，2025 年的加密貨幣市場在不同領域間出現了劇烈的表現差異。尤其值得注意的是，RWA 和 Layer 1 等傳統敘事超出預期取得佳績，而像 DePIN 和 GameFi 這樣的新興領域則經歷了大幅下跌。

RWA 和 Layer 1 引領：2025 年的最大贏家

2025 年表現最為亮眼的是 RWA（實世界資產）領域，年均增長率達到 185.76%。其中 Keeta Network 更是錄得 +1794.9% 的驚人漲幅，極大推動了該領域的成長。

Layer 1 加密貨幣則以 80.31% 的增長排名第二，Zcash 在最新數據中上漲 +820.09%，Monero 則上升 143.6%。美國為基地的加密貨幣敘事也以 30.62% 的年增率位居第三，展現出該領域的強勁。

DePIN 是什麼：備受關注的去中心化基礎設施領域的困境

DePIN 指的是分散式物理基礎設施網絡，是一個將現實世界資源與區塊鏈技術整合的新概念。其特色在於利用智能手機或電腦等設備，使用戶能直接成為網絡基礎設施的提供者，展現出創新的方法。

然而在 2025 年，DePIN 領域錄得 76.74% 的急劇下跌，成為表現最差的領域之一。同樣，GameFi 也經歷了 75.16% 的大幅下跌，兩個領域都被市場的看漲情緒所拋離。

意外的下跌：高關注度的領域也未能倖免

AI 相關的敘事在 2024 年曾受到高度期待，但在 2025 年的最新數據中下跌了 -93.47%。同樣， Meme Coin 領域也因人氣高漲而遭遇 -85.66% 的下跌。

此外，DeFi 領域整體下跌了 -99.27%，DEX 領域也下跌 -85.66%，使得整個 DeFi 市場不得不進行大幅調整。Layer 2 也錄得 -40.63% 的下跌，已連續兩年下滑。Solana 生態系統亦下跌 -45.47%，多個主要領域都受到下行壓力。

市場敘事轉變：發生了什麼

2025 年的加密貨幣市場展現出從新興技術領域轉向實世界資產的趨勢。投資者對 DePIN 和 GameFi 等創新領域的期待與現實產生落差，而傳統且實用的 RWA 敘事則吸引了機構投資者的關注。這一市場動向顯示，加密產業正逐步走向成熟，迎來重要的轉折點。