金價走勢預測的當前位置～從2026年1月展望未來10年的發展

2026年に入り，金相場預測的準確度比以往任何時候都更受關注。過去的預測實現程度，以及未來10年將朝向何方，必須從當前視角進行檢驗，並整理出以2030年為目標的展望。

從機構投資者到個人投資者，金相場預測受到關注的原因在於通膨環境下資產防衛需求的增加。原本預估2024年金價約為2,600美元，但實際上在2,200美元至2,555美元之間波動，並在8月達成目標。這一成績不僅意味著金相場預測的準確度提升，也增強了對未來10年長期情景的信任。

過去預測的證明——堅實的多頭基礎

InvestingHaven的調查團隊已連續5年高精度預測金價。除2021年外，過去的預測範圍與實績顯示，技術分析與基本面分析的整合是有效的。

金相場預測的可靠性在於，不僅僅是圖表分析，更在於確認長期多頭反轉的模式。50年級別的圖表中，形成了兩個重要的多頭反轉形態：1980年代至1990年代的長期下降楔形，以及2013年至2023年的杯柄形態。

尤其值得注意的是，近10年的多頭反轉形態已完成。長期整合與反轉形態中，「長（長期）」代表「強（強勁）」。也就是說，過去10年的調整與下跌，反而為之後的市場上漲提供了堅實的基礎。這一邏輯成為未來數年金價穩健上行的重要依據。

通膨預期主導的市場——基本面最新評估

在金價預測中，最重要的基本面因素是通膨預期。許多分析師重視供需、經濟展望與經濟衰退，但實際數據揭示的卻是不同的現實。

TIP ETF（通膨連動債券）與金價的正相關，已由過去15年的資料證明。有趣的是，金與TIP ETF呈現強相關，TIP ETF也與S&P 500有高度相關。也就是說，通膨預期上升→金價上漲，並非單純的因果關係，而是受到更複雜的宏觀經濟環境整體影響。

以2024年為例，貨幣基數M2與CPI（消費者物價指數）均持續上升，且此趨勢在2025年持續，至2026年基本未變。從預測角度來看，這股通膨趨勢將在未來10年內持續支撐金價。

M2與CPI的偏離曾一度出現，但與最初的擔憂相反，兩者逐漸再度同步，金價也因此展現出緩步上升的明確走勢。

先行指標暗示的2026-2030年情景

為提升預測準確度，不僅要結合圖表與基本面，還需整合多個先行指標。

貨幣市場的信號顯示，歐元走強將推動金價上漲。長期EUR/USD圖表呈現建設性形態，美元走弱有利於金價。同時，債券市場中，國債價格展現多頭長期布局，收益率預計將持續下降。考量各國央行的降息壓力，債市對金價的支撐將持續。

期貨市場的持倉狀況也很重要。COMEX商業投資者的淨空頭倉位仍處於高位，代表金價尚未完全釋放潛力。換句話說，仍有較大的上漲空間，支撐金價上行的上方情景。

綜合這些先行指標，預計2026年至2030年，金價將在緩步上升中逐漸加速。

機構投資者的共識與我們的觀點

2025年至2026年初，主要金融機構陸續發布金價展望，形成有趣的收斂現象。

Bloomberg預估範圍為1709美元至2727美元，反映市場與分析師間的不確定性。Goldman Sachs則預測達到2700美元，提供較具體的情境。Commerzbank、ANZ、Macquarie、UBS、BofA等多家機構預測集中在2700美元至2875美元之間。

J.P. Morgan預測2775美元至2850美元，Citi Research則為2875美元，而我們InvestingHaven的2025年目標約為3100美元，較主流機構預測偏向較為樂觀。這顯示我們較重視長期技術形態與持續的通膨預期。

值得注意的是，多數機構預測集中在2700美元至2800美元區間，形成共識，為2026年至2030年的市場潛在軌跡提供了共識基礎。

10年後金價的可能達成點

將目前的金價預測框架延伸至2030年，會出現多種情境。

基本情境：金價在2026年約在2800美元至3900美元之間，並在2030年前接近5000美元。此情境假設通膨持續、各國央行需求增加，以及地緣政治不確定性升高等多重因素同時發揮作用。

樂觀情境：若通膨超出預期加速，且各國政府進行大規模財政刺激，金價可能在2030年突破5000美元。歷史上，1970年代的高通膨時期，金價曾大幅上漲，成為資產避險的重要工具。

悲觀情境：若金價跌破1770美元，則多頭理論將失效，但此概率被認為極低。因為目前的技術形態與宏觀經濟環境，並不支持如此大幅的下跌。

長期50年圖表顯示，金價達到5000美元的目標，無論在心理層面或技術層面，都是重要的阻力位。

金與銀的資產配置——未來10年的策略

展望2026年至2030年，投資者面臨的選擇是金、銀，或兩者兼顧。

過去50年的金銀比率圖表顯示，金的多頭後期，銀的上升趨勢會加速。銀具有更強的基本面，特別是在市場後期，追求高回報的投資者會覺得更具吸引力。我們的銀價目標50美元，正是基於此認知。

另一方面，金則適合追求穩定性的投資者。金與銀的組合，形成平衡的貴金屬投資組合，將是未來10年資產配置的最有效策略。

長期展望的常見問題整理

2031年（5年後）金價的預估值？

預計到2030年，金價將在4500美元至5000美元之間。達到5000美元是合理的目標，這一心理關鍵點很可能成為峰值。

金價是否有可能突破1萬美元？

雖然不可能完全排除，但在目前的預設情境下，較為不現實。只有在1970年代那樣的高通膨或極端地緣政治危機中，才可能出現如此高的水準。

2036年（10年後）金價？

我們堅持專注於2030年前的預測，因為市場環境每10年都會有重大變化。新一輪宏觀經濟趨勢會重塑分析框架，超過2030年的預測可靠性大幅降低。

2040年、2050年的金價預測？

超過10年以上的預測，原理上幾乎不可能具備高準確度。宏觀經濟動向每10年都會出現新變化，市場趨勢也會劇烈轉變。2030年之後的預測，必須建立在新的分析框架之上。

金價預測在未來10年資產配置中扮演核心角色。基於過去預測的實績，並持續監控到2030年的走向，將是投資者最關心的重點。