Vertiv的全球擴展策略：國際增長如何解鎖股價上漲

數據中心基礎設施市場正經歷前所未有的動能，Vertiv 站在抓住國際機遇的最前沿。全球數位轉型與人工智慧（AI）採用的加速，為那些能夠服務新興市場的公司創造了黃金機會，而 Vertiv 的戰略性國際擴展正日益成為其投資吸引力的關鍵推動力。該公司積極的地理擴展策略，加上其創新產品組合，使其能夠在全球企業尋求可靠基礎設施解決方案的背景下，捕捉大量市場份額。

Vertiv 在2025年第三季度交出亮眼的業績，彰顯其擴展策略的實力。有機銷售額同比激增28%，其中美洲地區表現尤為出色，增長43%，亞太地區則成長21%。儘管歐洲、中東和非洲（EMEA）地區出現4%的下滑，但管理層仍對2026年晚些時候的反彈充滿信心，因為歐洲對AI基礎設施的需求將隨著嚴格的數據主權規定而增加。公司的訂單積壓已擴大至95億美元，同比增長30%，提供了對2026年的卓越展望，並顯示未來收入增長的很大一部分將來自國際市場。

AI繁榮與國際機遇推動 Vertiv 擴展

公司近期的產品創新展示了 Vertiv 如何根據高密度AI和高性能計算部署的特定需求，量身打造其擴展策略。新推出的 Vertiv MegaMod HDX 配置代表了重大突破，配備預製電源和混合冷卻解決方案，能支持超過100 kW的機架密度，電力容量範圍從1.25 MW到10 MW不等。這些模組化系統現已全球供應，結合直至晶片的液冷技術、冗餘電力架構和工廠測試的元件——實現更快的部署、最大化空間利用率和擴展AI基礎設施。這條產品線體現了 Vertiv 擴展策略不僅僅是地理範圍的擴大，更包括技術創新。

管理層的指引進一步鞏固了樂觀展望。預計2025年第四季度，Vertiv 的營收將介於28.1億美元至28.9億美元之間，有機淨銷售預計將增長18%至22%，反映出持續強勁的需求和國際擴展計劃的成功執行。強勁的訂單積壓和健康的銷售管道表明，這股擴展動能有望持續到2026年。

與巨頭競爭：Vertiv 在競爭激烈市場中的擴展策略

儘管 Vertiv 的擴展故事令人振奮，但公司也面臨來自資金雄厚的競爭對手的日益激烈的壓力。Super Micro Computer 已成為一個強大的競爭者，利用其全球擴展努力來搶佔國際市場份額。該公司已在台灣、荷蘭和馬來西亞建立了生產基地，並計劃在中東開設額外產能——這是一個戰略性舉措，旨在提升產能、降低成本，並滿足區域AI基礎設施的需求。Super Micro Computer 預計在2026財年內，月產量將達到6,000個機架，其中包括3,000個直至晶片的液冷機架。

Hewlett-Packard Enterprise（HPE） 也是另一個主要的競爭威脅，其AI基礎設施產品組合不斷擴大。值得注意的是，HPE 與 NVIDIA 最近在法國格勒諾布爾推出了 AI Factory Lab，專為滿足歐洲客戶對更大控制權和自主權的AI基礎設施與數據需求而設。此舉表明 HPE 也在積極推動國際擴展策略，以抓住歐洲市場的機會。Vertiv 的管理層必須在這個日益激烈的競爭環境中，保持其擴展動能。

強勁的財務動能支撐積極的成長軌跡

Vertiv 的股價表現令人印象深刻，過去六個月內上漲39.9%，遠超過整體電腦與科技行業的16.8%漲幅，以及同期間電腦-IT服務行業的10.9%跌幅。這種相對強勢反映出投資者對公司國際擴展策略和在蓬勃發展的AI基礎設施市場中的定位充滿信心。

然而，估值也隨著股價的上升而擴大。Vertiv 的過去12個月市價淨值比（P/B）為19.09倍，遠高於電腦與科技行業的10.74倍，顯示出較高的溢價。該股的價值得分為D，表示其交易估值偏高。以2025年每股盈利的Zacks共識預估為例，為4.12美元，較2024年實際盈利增長44.56%，顯示強勁的盈利增長部分支撐了這一溢價。

估值指標對未來潛力的啟示

投資Vertiv的核心在於公司是否能在激烈的競爭壓力下，持續推動國際擴展並擴大營運利潤率。投資者似乎願意支付溢價，因為Vertiv目前擁有Zacks排名#1（強烈買入），顯示分析師對其短期走勢充滿信心。

關鍵問題在於，Vertiv的全球擴展策略是否能持續推動額外的收入增長和市場份額的提升，速度是否能超越競爭對手的反應。如果公司成功執行其國際成長計劃——在歐洲市場隨著EMEA復甦而搶佔份額、深化亞太地區滲透率，以及維持美洲的動能——那麼目前的溢價估值可能是合理的。反之，如果Super Micro Computer和HPE的競爭壓力加劇得比預期更快，或國際需求放緩，Vertiv的擴展故事可能會遇到阻力。對於看好AI基礎設施、追求成長的投資者來說，Vertiv的戰略布局和擴展軌跡值得密切關注，作為參與全球AI驅動數據中心長期結構性轉變的潛在機會。