咖啡價格反彈由巴西雷亞爾的升值以及全球供應動態所推動

近期，受到巴西雷亞爾升值的影響，加上全球咖啡供應鏈的變化，咖啡價格出現了顯著的上漲。這一趨勢主要受到多個因素的共同作用，包括主要產咖啡國的天氣狀況、氣候變化對產量的影響，以及國際市場對咖啡需求的增加。

*咖啡豆的品質受到天氣和種植條件的影響*

此外，巴西作為全球最大的咖啡生產國，其貨幣雷亞爾的升值進一步推動了出口收益，從而影響國際咖啡價格。投資者和交易商也在密切關注供應鏈的變動，預期未來幾個月內價格仍將保持高位。

### 主要因素包括：
- **天氣條件**：乾旱或洪水影響咖啡產量
- **貨幣波動**：雷亞爾升值促使出口更具競爭力
- **全球需求**：消費者對咖啡的需求持續增加
- **供應鏈狀況**：運輸和物流的挑戰影響供應

總結來說，這些因素共同推動了咖啡價格的上漲，未來市場走向仍需密切關注相關經濟和氣候變化的動態。

全球咖啡價格市場正經歷顯著的上升，這主要由貨幣波動、出口壓力以及供應動態轉變等複雜因素共同推動。理解這些因素對於追蹤當今波動性商品市場中咖啡價格趨勢的相關持份者來說至關重要。

市場激增：阿拉比卡與羅布斯塔咖啡價格大幅上漲

今日咖啡商品價格大幅反彈，兩大品種均展現出令人印象深刻的漲幅。3月阿拉比卡咖啡合約上漲+11.60點（+3.26%），創下兩週高點，而3月ICE羅布斯塔咖啡則跳升+104點（+2.48%）。這種雙品種的強勢表現凸顯出強勁的需求以及推動咖啡價格上漲的市場條件轉變。

阿拉比卡與羅布斯塔兩個市場板塊的強勢反映出超越簡單供需計算的更廣泛市場動態。考量到來自不同產區的競爭壓力以及全球庫存格局的變化，這些漲幅尤為值得注意。

巴西貨幣升值壓抑出口活動，支撐咖啡價格

今日咖啡價格反彈的主要推手是巴西雷亞爾的升值，該貨幣升至20個月高點。這一貨幣升值形成一個反直覺的動態：儘管較強的雷亞爾有利於巴西整體經濟，但卻使咖啡生產商在現有價格水平下出口咖啡豆變得不利，因為他們每售出一單咖啡所獲得的美元較少。

巴西的出口動態已經顯示出這一貨幣逆風的影響。Cecafe報告指出，巴西12月綠咖啡出口下降-18.4%，至286萬袋，阿拉比卡出口同比下降-10%至260萬袋，羅布斯塔出口則同比暴跌-61%至222,147袋。這些來自全球最大阿拉比卡生產國的出貨收縮，直接支撐了咖啡價格。

巴西的天氣狀況進一步放大了供應擔憂。Somar Meteorologia報告稱，巴西最大阿拉比卡咖啡產區米納斯吉拉斯在截至1月16日的一周內降雨僅33.9毫米，僅為歷史平均值的53%。這一低於平均的降水量對咖啡價格構成正面因素，因為它引發對未來產量的疑慮。

全球供需失衡與庫存回升塑造展望

短期內的供應緊張支持咖啡價格，但長期前景則呈現混合信號。巴西的作物預測機構Conab於12月4日將2025年咖啡產量預估上調2.4%，至5654萬袋，暗示未來供應充足，可能對咖啡價格的持續性形成阻力。

越南作為全球最大羅布斯塔生產國，是塑造咖啡價格動態的另一個關鍵因素。根據國家統計局數據，越南2025年的咖啡出口同比激增+17.5%，達到158萬公噸。預計產量將同比上升+6%，達到176萬公噸（約29.4萬袋），創下四年新高。越南咖啡與可可協會表示，2025/26年度在有利天氣條件下產量可能比前一年高出10%，這可能對羅布斯塔相關的咖啡價格形成壓力。

庫存動態與產量預測：大局觀

庫存格局顯示出與短期咖啡價格強勢相反的有趣矛盾。ICE監控的阿拉比卡庫存於11月20日降至1.75年來的低點398,645袋，但隨後在1月14日回升至2.5個月高點461,829袋。同樣，ICE羅布斯塔咖啡庫存於12月10日降至1年來的低點4,012批，之後反彈至1.75個月高點4,609批。這一庫存回升為咖啡價格動能帶來看跌的底蘊，儘管今日價格有所上漲。

國際咖啡組織（ICO）於11月7日報告，當前行銷年度（10月至9月）全球咖啡出口同比下降-0.3%，至1.38658億袋，顯示短期內的供需緊縮仍對咖啡價格有利。然而，美國農業部（USDA）外國農業服務局（FAS）預測，2025/26年度全球咖啡產量將同比增加+2.0%，達到創紀錄的1.78848億袋。該預測包括阿拉比卡產量下降-4.7%，至955.15萬袋，但羅布斯塔產量則激增+10.9%，達到8333.3萬袋。

FAS的預測呈現出細膩的畫面：預計巴西2025/26年的咖啡產量將同比下降-3.1%，至6300萬袋，而越南的產量則將同比上升6.2%，達到3080萬袋，創下四年新高。這些區域性變化暗示，儘管巴西供應可能收緊，但其他產區的豐富供應最終可能對咖啡價格形成壓力。FAS還預測，2025/26年度的期末庫存將較2024/25年度下降-5.4%，至2014.8萬袋，顯示庫存逐步減少。

市場展望：咖啡價格的未來走向

今日咖啡價格的激增反映了巴西貨幣升值和出口活動減少的即時影響。然而，長期走勢則取決於產量預測、全球庫存水平以及天氣格局的演變。巴西短期供應緊張與越南豐富羅布斯塔供應之間的緊張局勢，加上創紀錄的全球產量預測，暗示儘管目前價格強勁，未來仍可能面臨阻力。投資者與交易者在關注咖啡價格變動時，應謹慎權衡這些相互競爭的動態。