加拿大股市反彈，關稅威脅減退，但貿易緊張局勢仍在升溫

標普/多倫多證券交易所綜合指數週五持續攀升，延續前兩個交易日的動能，投資者在關稅憂慮逐漸消退的情況下轉向較為安全的持倉。基準指數收於33,144.98點，漲幅142.28點或0.43%，十一個行業中有七個錄得漲勢。交易期間，與商品相關的股票波動劇烈，尤其是與黃金和石油掛鉤的股票，受中東地緣政治緊張局勢再度升溫的影響而受益。

歐盟關稅壓力開始緩解，市場鬆一口氣

週五股市上漲的主要推動力來自美國總統唐納德·特朗普的保證，稱政府不會採取激進措施來控制格陵蘭。這一聲明，加上美國已與北約秘書長馬克·呂特達成“框架”協議的消息，為市場參與者帶來了久違的喘息，他們對貿易升級的擔憂逐漸減輕。圍繞對歐盟的關稅威脅的緩和言論幫助緩解了投資者的焦慮，儘管由於特朗普對與其他合作夥伴貿易的強硬立場，對更廣泛的保護主義政策的擔憂仍然高企。

地緣政治升級推動黃金與石油走高

儘管關稅壓力開始緩解，地緣政治緊張局勢卻成為焦點。特朗普確認，美國軍事力量正向伊朗調動，總統形容這次部署為“龐大的艦隊”和“艦隊”。他承認這些力量代表著一種展示實力，但也希望不必動用這些力量。美國與伊朗關係的升級對商品市場尤其利多。黃金和原油價格大幅上漲，為加拿大的材料和能源行業提供了強有力的支撐。材料板塊領漲，漲幅達1.65%，能源緊隨其後，漲幅為1.15%。

經濟數據顯示零售市場複雜局面

加拿大統計局公布2025年12月的零售銷售數據，較上月下降0.5%，為三個月來最劇烈的月度收縮。該數據反轉了11月1.3%的強勁增長，年度比較則顯示銷售額同比上升3.10%。製造業數據則較為樂觀，初步估計12月銷售額增加0.5%。展望未來，路透的調查顯示，多數加拿大經濟學家預計加拿大央行將在全年內維持隔夜利率不變。

外交緊張局勢增加長期不確定性

關稅壓力的緩解被加拿大與美國之間日益激烈的貿易摩擦所抵消。總理馬克·卡尼最近結束為期四天的外交任務，旨在重置貿易關係，訪問中國談判雙邊協議，前往卡塔爾敲定國防與安全安排，並參加世界經濟論壇。在達沃斯的演講中，卡尼表示，美國主導的國際秩序正經歷“裂痕”而非“轉型”，呼籲中等實力國家團結起來對抗那些將經濟整合武器化的大國。

特朗普迅速回應卡尼的言論，表示加拿大的繁榮完全依賴美國的支持，並提醒卡尼加拿大獲得的好處。隨後，他撤回了邀請加拿大參與其“和平理事會”倡議的邀請。卡尼堅決捍衛加拿大立場，強調加拿大的成功來自多元化的人口和制度實力，而非美國的善意。儘管如此，特朗普並未表示願意重新與加拿大展開貿易談判，美國退出《美加墨協議》的威脅仍然存在。

今日交易中的行業贏家與輸家

除了材料和能源的領先表現外，資訊科技上漲1.39%，通訊服務上漲0.39%，而房地產和公用事業各微幅上漲0.34%。必需品類股漲幅較小，為0.15%。個股方面，Capstone Mining Corp漲幅最大，達8.78%，其次是Aya Gold and Silver Inc漲6.42%，Discovery Silver Corp漲6.40%，Celestica Inc漲3.81%，Paramount Resources Ltd漲3.71%，Birchcliff Energy Ltd漲2.53%。

下跌方面，醫療保健行業跌幅最大，達2.75%，消費品類股下跌0.81%，工業類股下跌0.65%，金融類股下跌0.22%。個別下跌的公司包括Pet Valu Holdings Ltd下跌2.58%，Linamar Corp下跌2.04%，Igm Financial Inc下跌2.23%，TMX Group Ltd下跌1.63%，Brookfield Asset Management Ltd下跌1.33%。

長期貿易風險仍存，短期緩解難掩隱憂

儘管關稅擔憂在頭條新聞中暫時緩解，但北美兩大經濟體之間的根本貿易緊張局勢仍未解決。美國退出大陸貿易協議的前景仍籠罩在市場之上。這種持續的外交摩擦和貿易不確定性背景下，儘管投資者可能暫時因歐盟關稅言論的緩和而感到安慰，但加拿大股市的整體風險格局仍偏向謹慎，尤其是對於那些在美國市場有較大敞口或依賴跨境供應鏈的公司。