Solana 公司通過創新的托管合作夥伴關係，率先推出機構級別的抵押 SOL 借貸服務

索拉納公司（NASDAQ：HSDT）已推出一項突破性基礎設施，使機構能在保持完全托管控制的同時，對原生質押的 SOL 進行借貸——這是區塊鏈行業的首次。該項目由 Anchorage Digital 和 Kamino 合作開發，代表著機構參與 Solana 高性能去中心化金融（DeFi）生態系統的重要進展。

三方托管模型解決了一個長期限制機構資本在鏈上部署的關鍵痛點：在獲取生產性金融工具與維持合規級托管標準之間的矛盾。通過結合協議原生的借貸能力與合格托管人的保護，該合作建立了一個框架，使機構能同時獲得質押獎勵並通過抵押貸款產生額外收益。

機構資本進入 Solana DeFi 基礎設施的橋樑

多年來，機構投資者一直面臨一個根本性權衡。他們希望獲得 DeFi 平台提供的鏈上流動性和收益機會，但又不願在托管、合規或運營控制方面妥協。這一結構性限制有效地將大量機構資本鎖定在 Solana 生態系統之外，儘管該網絡已展現出速度優勢和交易效率。

Anchorage Digital 的 CEO 兼聯合創始人 Nathan McCauley 表示核心價值主張：「機構希望接觸最有效率的鏈上流動性來源，但他們不願在托管、合規或運營控制上妥協。Atlas 抵押品管理允許機構將原生質押的 SOL 保留在合格托管人處，同時用於生產性用途，為 Solana 的借貸市場帶來機構級的風險管理。」

這段話總結了合作的重要性。Anchorage Digital 擔任抵押品管理者和托管人，將所有 SOL 存放在 Anchorage Digital 銀行的隔離賬戶中。Kamino 則作為借貸協議，提供鏈上借貸基礎設施。Solana 公司則作為長期持有者和機構錨定，驗證該生態系統的投資價值。

運作機制：三方協調與 Atlas 抵押品管理

該基礎設施通過多層互聯運作。在基礎層，原生質押的 SOL 保留在 Anchorage Digital 銀行的隔離賬戶中——滿足托管和合規要求。同時，Atlas（Anchorage 的抵押品管理套件）追蹤這些資產在 Kamino 借貸市場中的經濟價值，實現實時借貸操作。

Kamino 的策略主管 Cheryl Chan 強調生態系統的視角：「這次合作釋放了對於在合格托管資產上借貸的實質性機構需求。通過與 Anchorage Digital 合作，Kamino 使機構能在保持資產在其現有監管框架內的同時，訪問 Solana 的鏈上流動性和收益。」

Atlas 系統自動化多個關鍵功能：

• 24/7 LTV 監控：持續追蹤所有頭寸的貸款對價比
• 抵押品調整協調：實時調整保證金和抵押品位置
• 規則驅動的清算：在必要時執行自動清算

這種自動化為機構提供了類似傳統金融的風險管理流程，同時允許其直接參與協議原生的信貸市場。隔離托管結構確保即使資產在鏈上用於生產，也仍由借款人控制。

為何 Solana 原生質押收益構成競爭優勢

Solana 的設計與其他主要區塊鏈網絡根本不同。SOL 由設計本身產生約 7% 的原生質押收益，而類似資產如比特幣則不產生收益。這種原生生產力意味著持有 SOL 的機構可以僅通過參與網絡驗證來獲得獎勵——無需額外涉足 DeFi。

這一新借貸基礎設施在此基線之上堆疊額外收益。機構在獲得質押獎勵的同時，還能通過 Kamino 的抵押借貸產生借貸收益。這種雙重收益結構在大多數其他區塊鏈生態系統中都不存在，為資本在 Solana 上部署提供了實質經濟激勵。

Solana 進一步通過穩定的性能指標鞏固其技術優勢：網絡每秒處理超過 3500 筆交易，交易收入領先行業，日活躍錢包約 370 萬。今年迄今的交易量超過 230 億，彰顯其實際經濟活動而非理論容量。

機構參與 DeFi 的藍圖

Pantera Capital Management 的合夥人兼 Solana 公司董事會成員江思遠（Cosmo Jiang）描述該模型的更廣泛意義：「這個結構展示了機構級基礎設施如何解鎖在 Solana 上的更深層次參與。這是一個強有力的範例，說明受監管的托管與鏈上借貸如何在 Solana 生態系統中協同運作。簡而言之，我們相信這個可擴展的模型將成為其他財庫公司效仿的藍圖，並且機構投資者也會有需求。」

這次合作被明確設計為一個可重複的框架，而非一次性部署。其他機構投資者、風險投資公司和協議可以複製這種托管加借貸的架構，以服務類似的機構市場。這種可複製性表明該模型解決了一個真實的市場空缺——而非僅僅是早期採用者的定制方案。

作為一個獨立的財務公司，Solana 公司使命超越了這次單一部署。該組織作為 SOL 的長期持有者，支持該代幣化網絡的安全與成長，同時在神經科技和醫療設備領域持續運營。這種機構參與彰顯了對 Solana 長期可行性和生態系統成熟的信心。

最終，這一合作標誌著機構採用區塊鏈基礎設施的成熟里程碑——展示了企業級托管、合規與風險管理框架能與鏈上金融創新共存。