10x Research：以太坊是否接近轉折點值得重新評估

火星財經消息，4 月 5 日，10x Research 發布分析稱，過去五年，以太坊實際上已成為「死錢」，其價格長期圍繞上一個週期首次達到的 2000 美元水準附近波動。自去年 11 月以來，10x 一直保持謹慎、有時看空的觀點，因鏈上活動持續低迷，這既限制了需求，也限制了 ETH 持有者獲得有意義的價值累積。然而在自 2025 年 8 月的高點下跌 57% 之後，以太坊現在看起來相對便宜，尤其是與比特幣相比——比特幣在同一時期僅下跌約 42%。儘管存在顯著的帳面損失（如以太坊錢包公司 BitMine 約 80 億美元的浮虧），但累積仍在繼續，而以太坊上的 USDT 發行量最近超過了 Tron。這重新點燃了以太坊可能成為穩定幣成長關鍵受益者的敘事，並有可能成為更鏈上化、華爾街驅動的基礎設施的金融骨幹。在此背景下，值得重新評估：以太坊是否正在接近轉折點，還是定義其表現不佳的結構性逆風依然牢固存在。