我一直在想一件許多加密貨幣投資者不太理解的事：M2 是什麼，以及為什麼它應該引起你在意。

基本上，M2 是衡量實際有多少金錢在經濟中流通。它不只是你口袋裡的現金，也包括活期存款、儲蓄、定期存款證以及貨幣市場基金。也就是說，所有都能夠快速轉換成現金的東西。

組成其實很簡單：首先是 M1，也就是流動性最高的 (現金、借記卡、支票)。接著是會產生利息的儲蓄帳戶、定期存款或定期存款證，以及貨幣市場基金——它們提供更高的報酬，但也有一些限制。

那麼，為什麼這對於操作加密貨幣的人很重要？重點來了。當 M2 快速成長時，代表系統中有大量資金可用。央行會下調利率，貸款變得更便宜，人們就會開始尋找要把這筆錢投入到哪裡。有些人會投資股票，有些人會投資債券，而很多人則是在尋求更高報酬時把資金投入加密貨幣。在便宜資金的時期，Bitcoin、Ethereum 以及其他資產的價格往往會上漲。

但當 M2 開始收縮，或是成長得非常緩慢時，情況就完全不同了。Reserva Federal 為了打擊通膨而上調利率，貸款變得昂貴，投資人會遠離風險性資產。加密貨幣通常會在這些時刻最早下跌。

看看 COVID-19 期間發生了什麼。EE.UU. 政府大量注入資金，增加了失業救濟福利，而 Reserva Federal 則把利率下調到接近 0。結果就是：到 2021 年初，M2 增加了將近 27%，這是多年來最大的增幅。這有助於推動加密貨幣價格上行。但到了 2022 年，Fed 開始為了控制通膨而激進地升息，M2 轉為收縮，並在年底前變成負值。你也知道，2022 年加密市場發生了什麼事。

關鍵在於，M2 不只是給經濟學家看的數字。它是一個指標，告訴你系統中的資金正在朝哪個方向移動。當它成長時，就代表市場中有更多流動性在尋找機會。當它收縮時，經濟就會降溫。央行使用 M2 來做利率決策，而這些決策會在所有市場引發連鎖效應：股票、債券、加密貨幣。

M2 與通膨之間的關係同樣至關重要。更多資金在流通，但經濟並沒有生產更多商品與服務＝價格就會更高。資金流通變少＝價格下行壓力增加，但同時也帶來經濟放緩或衰退的風險。

因此，如果你想理解市場會往哪個方向走，特別是在加密貨幣領域，就要留意 M2。它不是唯一的變數，但卻是最重要的其中之一。當你看到 M2 在一次收縮之後又開始成長時，通常就是開始更留意市場的好時機。而當你看到收縮，就該對波動很大的資產更謹慎。