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这是最核心的传导路径。央行大规模抛售美债，债券价格下跌、收益率上升，市场的"无风险利率"抬高，资金从加密这类高波动资产撤离流向债券。近期这种联动已经很清晰了。2026年初"拋售美国"交易浪潮里，美债收益率飙升的同时，BTC一度跌破9万美元，ETH单周跌近11%。分析师当时的原话是："加密货币不再像避险资产交易了，而像杠杆版纳斯达克。"