#OilEdgesHigher

今天早上我在觀察原油圖表閃爍，說實話，整個市場就像受到鞭打一樣。 一分鐘我們還在談停火，下一分鐘火箭仍在飛行，霍爾木茲海峽依然是一片鬼城。 標題說油價略微上漲，大家都應該裝作這只是件小事。 只是一點點推動。 只是一個安靜的星期五在能源市場中。 但任何注意到的人都知道，這種安靜只不過是壓力鍋坐在點燃的爐子上的聲音。

油價之所以緩慢回升而不是崩潰回戰前水平，原因非常簡單。 停火只存在於紙面上，但水道並不在乎紙張。 霍爾木茲海峽仍然在很大程度上對商業航運封閉。 我們談論的是一個處理全球五分之一油氣供應的瓶頸，而目前海上交通據報導遠低於正常量的十分之一。 你不能只按一下開關就解決這個問題。 即使本週末巴基斯坦的外交官握手微笑，實際的油輪積壓和清理排隊的後勤噩夢也需要數週甚至數月才能解決。 這不是我的意見。 這只是船舶和港口的運作方式。

然後還有政治舞台，說實話，這比任何事情都更嚇跑了投資者。 你看到特朗普在社交媒體上發聲，告訴伊朗不要對過境收費，並說油將會流動，不管他們是否幫忙。 你看到以色列在黎巴嫩打擊目標，同時又同意下週在華盛頓進行直接會談。 這是一團矛盾信號的混亂局面。 市場試圖預計和平，但卻無法忽視特拉維夫的空襲警報仍在響起，貝魯特部分地區仍在發布疏散令。 風險溢價並未消失。 它只是在屏息等待。 每當標題暗示會談可能動搖，這個溢價就會立即重新進入買盤。

對於目前無論是現貨還是衍生品交易的任何人來說，現實檢查是我們正處於一個非常危險的區間。 布倫特原油徘徊在心理上的一百美元/桶以下，但基礎是動搖的。 供應衝擊是真實的。 當這場衝突爆發時，我們失去了一大塊全球供應，而宣布的OPEC plus每日增加兩千六百萬桶的產量，與估計每日損失超過十一億一千萬桶相比，微不足道。 這個數學並不等於油價便宜。 它代表的是持續的壓力。 而且，儘管股市部門因為認為戰爭可能結束而慶祝亞洲股市創多年來最佳周，原油市場卻在悄悄說：慢一點。

對我們Gate Square來說，這種宏觀背景區分了旅客與老手。 當油價在脆弱的停火上升時，這提醒我們波動性不僅僅是螢幕上的數字。 它反映了一個供應鏈破裂、地緣政治地板由流沙構成的世界。 這是你觀察流向而不是推文的環境。 你要看實際的油輪追蹤數據，而不是新聞發布會的摘要。 聰明的資金不是急於將原油空單推回七十美元。 聰明的資金在對沖。 它在觀察價差。 它在為這個停火只是一個暫停，等待下一波上漲做準備。

作為Repanzal，我學會了相信圖表和物流勝過標題。 物流顯示海峽仍然堵塞。 圖表顯示我們正從每週低點反彈，但趨勢仍比二月之前的水平更高。 政治方面則認為這只是一場深層未解根源的衝突中的暫時停頓。 所以，是的，油價略微上漲。 它這樣做是因為根本問題尚未解決。 它只被暫停了。 在這個市場中，暫停只是下一步積累的另一個詞。 保持止損緊湊，並密切關注海峽。 這是目前唯一重要的指標。