香港首批穩定幣牌照落地,核心在於信用、資金實力、合規與風控能力,而非僅憑技術。穩定幣監管將儲備、贖回、資產隔離等要求落地,發行門檻抬高且發行能力趨於集中。穩定幣價值來自流動與場景應用:交易、跨境資金、商戶收款與 RWA 對接,成為標準化的金融基礎設施。邊界明確後,市場分層加深,真正機會在於定位與步驟,而非單純發幣數量。

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