香港首批穩定幣發行人牌照落地,強調儲備資產管理、贖回、資產隔離等銀行級合規與風控要求。穩定幣核心在於“類存款”機制及資金流動場景的落地,而非單純發行能力。市場分層將隨著監管邊界明確而加速,發行主體需具備信用、資金、合規與長期運營能力,成為基礎設施提供者。

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