全球宏觀經濟格局正經歷深刻重塑。美國銀行（Bank of America）首席投資官 (BofA) Michael Hartnett 認為，2020年代上半年的贏家是股票，但在下半旬，市場的驅動力將由美國股票和美元轉向大宗商品。

Hartnett 在最新的 Flow Show 報告中指出，當前的輪動由六個結構性轉變推動：由全球化轉向民族主義，由效率優先轉向福祉優先，聯準會由獨立轉向服從，對美國的嚴格控制取代開放邊界，人工智慧領域的軍備競賽進入破壞階段，轉型成為主要趨勢的由服務業轉向製造業，以及在普遍財政過度支出背景下美元走弱。在這樣的環境下，大宗商品成為投資組合中對沖風險和通脹的工具。

Hartnett 最近的市場預測再次得到驗證——他的賣出信號準確指示了標普500的局部高點，並幾乎預測了市場底部。目前，他將市場情緒描述為從“在漲勢中賣出”轉向“五月高點”，並預計2026年股票資金流入將再創新高。