吳說本週宏觀指標與分析：伊朗局勢、 美國 3 月 PPI 、美聯儲經濟狀況褐皮書

編譯：GaryMa 吳說區塊鏈

摘要

上週美國 3 月 CPI 受能源價格推動同比上漲 3.3%，伊朗戰局經歷了從最後通牒到脆弱停火再到談判破裂的驚險轉折；本週持續關注伊朗局勢，同時關注美國 3 月 PPI 以及美聯儲公布經濟狀況褐皮書等。

上週回顧

美國公布 2026 年 3 月消費者價格指數 CPI 同比上漲 3.3%，創近階段新高，主要由能源價格推動，其中汽油價格單月大漲 21.2%。核心 CPI（剔除食品和能源）同比上漲 2.6%。數據顯示當前通脹回升主要由能源驅動，而核心通脹仍相對溫和。

美國至 4 月 4 日當周初請失業金人數 21.9 萬人，預期 21 萬人。美國第四季度實際 GDP 年化季率終值 0.5%，預期 0.7%，前值 0.70%。美國第四季度核心 PCE 物價指數年化季率終值 2.7%，預期 2.7%，前值 2.70%。美國 2 月核心 PCE 物價指數月率 0.4%，預期 0.4%，前值 0.40%。

美國 4 月消費者信心指數降至 47.6，較 3 月下降 10.7%，創歷史新低。調查顯示，受能源價格上漲及伊朗衝突影響，消費者通脹預期明顯上升，未來一年通脹預期升至 4.8%，較 3 月上升 1 個百分點；5 年期通脹預期升至 3.4%。

伊朗戰局經歷了從最後通牒到脆弱停火的驚險轉折：美伊在巴基斯坦調停下於 4 月 7 日開啟臨時停火並於伊斯蘭堡展開外交斡旋，但因伊朗在核禁令與撤軍條件上拒不退讓，談判於 12 日陷入嚴重僵局，美方團隊撤離，美軍則重申隨時可能封鎖霍爾木茲海峽，局勢再度滑向全面戰爭邊緣。

美聯儲會議紀要：中東戰事放大雙向風險，加息與降息同時上桌。

中國 2026 年 3 月 CPI 年率同比上漲 1.0%，低於預期值 1.2%，較前值 1.3%有所回落，延續溫和上漲態勢。

本週重點事件 & 指標

4 月 13 日

中國 3 月 M2 貨幣供應年率

持續關注伊朗局勢

4 月 14 日

美國 3 月 PPI 年率（20:30）

4 月 16 日

美聯儲公布經濟狀況褐皮書（02:00）

美國至 4 月 11 日當周初請失業金人數(萬人)（20:30）