知名大空頭 Carson Block：規模超08年的美股金融危機即將降臨

近日，全球知名做空機構浑水資本創始人Carson Block發出重磅警告，稱人工智慧技術的快速發展正在為做空者創造前所未有的機會。 他還預測，AI引發的就業市場動盪，或將導致一場可能超過2008年金融危機的股市巨震。

值得注意的是，Block在今年初對經濟還持樂觀態度，然而六周前他的觀點發生了根本性轉變，這一轉變源於他親身體驗了最新版Claude的AI模型能力； 該模型為他起草了一份質量堪比專業律師的遺產規劃方案，讓他驚訝地發現最熟練的AI用戶如今能夠完成八名開發人員的工作量。 AI衝擊就業市場與退休金體系 Block預測，如果這種效率提升在知識工作者群體中普遍適用，那麼在未來三年內，美國15%的高薪工作崗位可能消失，法律、會計、金融支持等領域將首當其衝，特別是初級員工和行政崗位。 這種大規模的就業替代將通過失業問題衝擊更廣泛的市場，Block特別擔憂AI驅動的失業潮對401(k)退休計劃的影響，他指出一旦失業率上升導致員工向401(k)計劃存入的資金減少，甚至迫使失業工人提前動用儲蓄，股市將面臨持續的資金流出壓力，這種資金撤離可能會引發嚴重的市場下跌。 風險應對策略與市場方案布局 針對這一風險，Block已經採取了具體的行動，他正在建立針對企業債券ETF的期權空頭頭寸，特別是做空貝萊德的iShares iBoxx美元高收益企業債ETF（HYG）和iShares iBoxx美元投資級企業債ETF（LQD）。 由於就業市場演變路徑難以精確預判，Block選擇使用期權策略而非直接做空，他推薦熊市看跌價差策略，即同時買入和賣出相同到期日但不同行權價的認沽期權，這種策略在市場大幅下跌時具備放大收益的潛力，同時下行風險有限。 市場結構性風險與指數基金的機制隱患 Block還指出了當前市場結構中的脆弱性，他認為被動投資規模過大，當趨勢形成時，被動資金會自動放大價格波動。 更關鍵的是，企業債ETF本身的流動性遠高於其所持有的底層債券，當基本面惡化、投資者集中贖回時，ETF將難以在短時間內以合理價格變現底層資產，從而造成更大幅度的價格折價。 Block還對指數基金機制提出擔憂。他表示，標普500的選股已變成追漲標的，因為在市值加權規則下，大漲的公司會被納入，迫使所有指數基金被動買入。 然而，這一機制形成了危險的市場循環，但其反向效應同樣顯著。因為由AI驅動的大規模裁員會衝擊就業市場，由此產生的市場崩盤可能會極為劇烈。 總結： 整體而言，Block將當前市場形勢與2008年金融危機相提並論，認為AI帶來的市場顛覆，將為長期承壓的美股空頭打開新的盈利窗口，迎來絕佳的做空時機。 而在近年來，包括Jim Chanos和興登堡研究公司的Nathan Anderson在內的知名大空頭們紛紛偃旗息鼓，並關閉了旗下機構，但隨著AI技術的快速發展，做空交易有望重焕生機。 #金融危機2026