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《CLARITY法案》爭議或解決-Tillis草案本週出爐

要說4月的幣圈大事，《CLARITY法案》能否通過絕對算一個，目前法案受困於最大的爭議-穩定幣收益問題，針對此，美國參議員Thom Tillis計劃本週公布修訂後的穩定幣收益草案，具體內容如何？能否解決整個加密行業與傳統銀行業利益的博弈，咱們來一起看一下：

💎核心爭議：穩定幣能不能給持有人發收益？

問題很簡單：穩定幣發行商或交易所，能不能給持有穩定幣的用戶支付收益？

但在法律層面，這極其複雜。

今年3月20日，Tillis與民主黨參議員Angela Alsobrooks就穩定幣收益達成原則性協議，為持續數月的僵局找到了突破口。協議內容很明確：

禁止：穩定幣餘額的被動收益——即單純持有美元掛鉤代幣獲取利息

允許：與支付、轉帳、平台互動相關的活動型獎勵

這個妥協方案由SEC、CFTC和財政部共同制定監管框架。

💪為GENIUS法案的禁令與CLARITY法案"補漏"

《GENIUS法案》已在2025年7月由特朗普簽署成為法律。該法案明確禁止穩定幣發行商以任何形式向持有人支付利息或收益。

但這個禁令只針對發行商本身。

交易所從用戶手裡收到穩定幣，用於做市、借貸產生收益，這些收益要不要分給用戶？這個漏洞在GENIUS法案中未被明確約束。Tillis和Alsobrooks起草的條款，就是要補上這個漏洞。

👊各方博弈：銀行 vs 加密行業

銀行業的擔憂很直接：如果穩定幣能提供與銀行存款類似的收益，同時又不受FDIC保險、資本充足率、準備金要求等監管約束，儲戶可能大規模轉移資金。銀行承擔監管成本，而穩定幣發行商監管負擔較輕，這種不對稱競爭對銀行業不利。

加密行業的立場：如果不能給用戶提供收益，就扼殺了穩定幣的創新空間。區塊鏈系統與傳統金融運作方式不同，需要量身定制的監管規則。

Tillis的表態：願意修改

Tillis明確表示願意做進一步修改。這意味著他知道自己拿出的版本不是最終答案，需要平衡兩邊的訴求。這種開放態度說明草案仍處於談判階段。

📈Tillis草案的命運預測

Tillis草案大概率會被納入今年的綜合金融監管法案。原因有三：兩黨都有推動穩定幣立法的政治動力；Tether和Circle等公司的遊說力度越來越大；5月是關鍵節點，錯過可能就要等到中期選舉之後。

這個草案如果在國會通過，將是迄今為止美國對穩定幣行業最全面的立法框架。它會影響所有在美元穩定幣生態裡運營的主體：從發行商到交易所，從做市商到普通用戶。

總結
Tillis草案本週的發布將是美國加密監管立法的關鍵時刻。它不僅僅是一個技術性的法律條款，而是傳統金融與新興加密行業之間權力格局調整的縮影。

無論最終結果如何，這場博弈都在推動美國從"通過執法監管"轉向"提供明確規則"——這對整個行業的長期發展而言，或許是一件好事。