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我注意到比特幣最近幾天在大約 74,000 美元左右波動，並且有一些有趣的事情正在發生與 ETF 有關。進入資金已經穩定下來，本週淨流入約 1.55 億美元，延續了兩周的正面趨勢，總計近 14.7 億美元。這是當大玩家在經過數月猶豫後再次開始相信的機構性動作。
但問題是，鏈上數據卻講述著一個略有不同的故事。Glassnode 指出，買入動能顯著減弱，只有約 57% 的供應處於獲利狀態。歷史上，這個水平對應於更深度熊市的早期階段。已實現的利潤自二月以來已經下降了約 63%。這種信號讓你在被 ETF 資金流的樂觀情緒帶動之前，會再三思考。
令人著迷的是，圍繞比特幣的敘事正在改變。越來越多的人將其視為一個全天候運作的地緣政治避險工具，而不僅僅是投機資產。與黃金不同，它可以瞬間穿越國界。這也許解釋了為什麼儘管買入信號減弱，機構資金的流入仍然保持穩定。投資者似乎正在重新定位他們對比特幣的看法，這可能在短期波動之外支撐中期價格。