所以加密貨幣可能真的進入了一個真正的牛市階段。在從十月到二月末那場殘酷的44%回撤之後，分析師開始認為我們已經觸底，並且某些結構性變化已經發生。

Clear Street的Owen Lau剛剛發布了一份報告，表示近期的行情可能預示著行業的轉折點。有趣的是，這不僅僅是價格行動——在多個方面都在積聚實質動能。特朗普正大力推動CLARITY法案，這可能在夏季獲得國會的支持。這正是市場一直等待的監管明朗。

但真正關鍵的是：基礎設施實際開始整合。你可以看到像摩根士丹利這樣的傳統金融公司，已經在指定機構托管人來管理他們的現貨比特幣ETF，銀行端也在逐步開放。這不是炒作，而是結構性採用的實現。

比特幣一直在推高——我們現在看到約$74K ，每週都有穩健的漲幅。大家都在問，這是持續牛市的開始，還只是另一個陷阱。一些交易者指出上方的阻力位和大量的衍生品倉位，這些都是可能迅速反轉的警示信號。

但 Lau的看法不同。他認為政策勝利、機構整合以及主要玩家的參與度上升的匯聚，實際上意味著這輪行情具有真正的持續性。情緒已經從加密冬天的低谷中轉變，結合實質的監管進展和傳統金融對托管與基礎設施的重視，牛市的條件看起來相當堅實。

Rave幣一直是個變數——在過去一個月內漲了近5000%，曾短暫突破市值前50名。這是否可持續，還是僅僅是投機過剩，則是另一個問題，但它顯示資金正在重新流入這個領域。

真正的考驗在於，這輪漲勢是否能夠站穩關鍵水平，吸引持續的機構買盤，而不是僅僅是尋求短期波動的短線交易者。如果政策動能持續，並且我們看到像聯準會主帳戶存取這樣的整合進展，那麼，是的，我們可能真的正站在一個真正牛市週期的起點。