剛剛在研究半導體領域，說實話，這裡有一些令人信服的布局，對我來說現在看起來相當明顯。

AI 基礎設施的支出現在絕對瘋狂。我們談的是今年就有$700 十億的投資，Cathie Wood 預計到2030年將達到1.4兆美元。這不是炒作——是真正的資金流入數據中心。所以哪些晶片公司會受益？讓我來分析一下我所看到的。

Nvidia 首當其衝。他們在AI工作負載的GPU市場佔有約90%的份額——這根本不用比。可是有人有時會忽略：他們的CUDA平台基本上已經鎖定了AI訓練。大多數基礎AI代碼已經在上面寫好了。這是一個難以突破的護城河。所以，如果你相信AI基礎設施的論點，這絕對是個不用思考的選擇。

不過Broadcom呢？這才是有趣的地方。他們幫助大型超級規模公司打造定制ASIC，而不是依賴GPU。Google的TPU就是完美的例子——Broadcom幫助開發了這些晶片，現在也開始推向客戶。ASIC不像GPU那樣靈活，但它們的效率和成本都更高。隨著公司意識到用定制晶片可以省錢又省電，Broadcom正處於捕捉這波浪潮的有利位置。他們的網路業務也很穩固。我認為這又是一個不用多想的布局。

Micron的故事則不同，但同樣令人信服。AI晶片需要高帶寬記憶體來實現性能，對吧？HBM是專用的DRAM，容量大約是普通DRAM的三倍左右。因此，對HBM的需求爆炸式增長，但整體DRAM供應卻短缺。Micron是全球僅有的三大DRAM製造商之一，且營收大幅成長，毛利率也在擴大。這個超級循環如果需求持續超越供應，可能會持續好幾年。對我來說，這是個不用多想的布局。

還有TSMC。他們基本上壟斷了先進邏輯晶片的製造——包括GPU和定制ASIC。無論哪個贏得市場份額，他們都在生產。再者，他們現在的定價能力也很強。有報導說，他們已經在為未來四年安排漲價。隨著價格上升和產能擴展，這看起來像是對整個AI基礎設施建設的不用多想的押注。

從市場角度來看，這四隻股票都從不同角度切入同一個巨大的趨勢。無論你相信Nvidia的GPU主導、Broadcom的定制晶片運動、Micron的記憶體超級循環，還是TSMC的製造壟斷，你都在押注AI基礎設施支出將持續加速。這才是真正的論點。個別選擇只是讓你在同一個宏觀故事中獲得不同的敞口。