你知道什麼很有趣嗎？每次市場像這樣大幅回調時，你都會遇到一些真正優秀的公司突然變得便宜的時刻。這正是我們現在在看到的情況，納斯達克指數在2026年初下跌超過10%。

我一直在思考沃倫·巴菲特的整個投資哲學——這個人靠在大家恐慌時買入來賺取財富。說實話，如果你觀察這個模式，最好的回報總是在最糟糕的拋售之後出現。2020年的疫情崩盤，2022年的下跌——這兩次都伴隨著耐心投資者的巨大反彈。所以問題變成：現在有哪些真正值得買入的回調股？

讓我來拆解兩個我一直反覆思考的。

第一個是英偉達（Nvidia）。看，這支股票去年到目前為止曾一度暴跌20%，因為人們擔心2025年的數據中心支出放緩。但事情是這樣的：長期的人工智慧建設並沒有停止，反而在加速。數據中心運營商正投入大量資本支出，為未來的AI軟體時代做準備。德爾奧集團（Dell'Oro Group）預計到2029年，數據中心的資本支出可能超過1兆美元。這不是短期的事情，而是結構性增長。

英偉達去年營收翻倍，達到1300億美元，其中88%來自數據中心。很多人忽略的是，他們不僅在賣晶片——他們在銷售一整套GPU和軟體的生態系統。這也是為什麼他們擁有如此強大的護城河。通常，回調的股票是那些具有真正競爭優勢的公司，而英偉達正符合這一點。現在的市盈率約24倍，與標普500的平均28倍相比，這其實是合理的。對於在AI驅動的世界中成長的公司來說，這是相當不錯的價值。

接著是亞馬遜（Amazon）。電商故事很穩固——有2億Prime會員，市場地位領先——但真正的機會在於AWS。如果你思考未來十年的增長來自哪裡，雲端基礎設施就是答案。去年第四季，AWS的營收增長19%，年化營收達到1150億美元，佔亞馬遜總營運利潤的一半。回調的股票通常包括那些主要業務仍處於成長早期的公司，而AWS正是如此。

更令人信服的是亞馬遜的現金流故事。去年營運現金流增長36%，達到1160億美元。這支股票的市盈率是18倍的滯後現金流，低於過去五年的平均25倍。因此，你可以以合理的倍數擁有一個盈利且產生現金的企業。

我的看法是：回調的股票並不在於試圖捕捉最低點，而是在它們暫時失寵時買入優質公司。這兩家公司在十年後都會變得更大。短期的經濟衰退擔憂可能會帶來一些噪音，但結構性趨勢——人工智慧基礎建設、雲端採用——都不會消失。如果你手上有資金閒置，這種下跌正是耐心資金做出最佳操作的時候。