有的分析師講比特幣的4年週期規律已經終結了，以後可能是走無序的熊牛週期。我覺得這個推論下得還有點早（雖然2021年初我也說過第四輪減半後可能會有變化）。雖然這輪減半週期的牛市跟第二輪中的2017牛市、第三輪中的2021牛市相比黯淡了許多，或者說這輪真正的牛市壓根至今就還沒有出現，且山寨幣的行情遠不及前兩輪，但這些並不足以說明大週期的規律已經被打破。

這輪的變化主要是因為市場的底層和上層邏輯都發生了變化。此輪熊市後，比特幣ETF的審批推動了3-7w的波段上漲，後美大選特朗普勝出，主力順勢押注拉到突破十萬，此輪是屬於機構的牛市。而散戶基本還停留下上輪的市場邏輯之中，都普遍認為比特幣如果能漲到十萬以上，山寨幣肯定瘋漲多少倍，因為大家的參照物都是2020-2021的瘋牛中誕生了很多的百倍幣、千倍幣和萬倍幣。而這輪山寨幣基本都停留在底部，主要是因為疫情的衝擊改變了世界的經濟秩序，很多項目方、投資者在這場衝擊中資產縮水或破產，甚至在後疫情時代都沒有得到很好的彈性，且很多項目方濫發幣收割完就跑，在一定程度上破壞了市場的資金流動性。在同時通脹又緊縮的前兩年中，新增的現金流很有限，難以再推動代幣價格不斷上拉，無法同步btc上漲，且中途鑑於比特幣的收益率最高都將資金轉移去了比特幣，因此最終導致此輪比特幣一幣獨大，眾幣暗淡。
這輪是比特幣一個人的牛市。山寨最好的行情是在前年到去年的熊牛交替期，已經成為歷史。因此有人說沒有山寨的牛市不算是真正的牛市，這個觀點也有點偏頗。在市場資金有限的情況下，只有比特幣才是唯一的龍頭，是市場共識。只要它今年內沒有進入深熊，就不算四年週期的規律被打破。
未來當比特幣價格高點到了15w以上之後，所需的進場資金體量會越來越龐大，山寨的血會進一步被吸乾，屆時老的山寨幣的表現只會越來越黯然失色。只有比特幣價格在下一次深熊中回調到4w以下，山寨幣才會迎來下一次大的V反行情。