深潮_TechFlow

世界是一个巨大的炒科技股循环。
你加注三星海力士，韩国哥们正在加注 A 股寒武纪。
根据韩国证券存托结算院旗下 SEIBro 的最新交易数据，上周韩国投资者大举扫货中国 A 股科技类标的：
AI 算力龙头寒武纪以 285.77 万美元的单周净买入额位列本次韩资 A 股个股买入榜首，同时中芯国际、澜起科技、华虹宏力、中微公司等一众国内半导体核心企业，均斩获百万美元以上级别净买入。
买的确实不多，但确实在买。于是形成了一个微妙的投资三角恋：
国内投资者配置美科技股，美股市场上线海力士，韩国投资者又来买 A 股...
尊贵的股票交易员们，告诉小编，到底哪里是价值洼地，你们都不来原生家庭看看 $BTC 吗？

纽约最近的电有多紧？
热浪一来，部分写字楼先把空调调高、关掉非必要设备，给电网腾容量。
7 月 2 日，纽约州用电负荷升至 31,097 MW，达到历史最高纪录的约 92%。同期，覆盖美国东部和中西部约 6700 万人的 PJM 电网启动紧急削峰，要求签过需求响应合同的用户减少用电，避免停电。
但更大的用电负荷还在路上。
美国大量 AI 数据中心仍在建设或排队接电，单个大型项目的用电需求已经开始按吉瓦计算，相当于一座小城市。制造业回流、电动车和建筑电气化，也在往同一张电网里挤。
现在只是大家一起开空调，电网就得降压、调电、花钱请用户少用一点。
等吉瓦级数据中心全部通电，AI 可能还没来得及抢工作，先跟上班族抢空调了。
照这个排队速度，AI 还没全面替人上班，办公室可能得先替 AI 省电。

人不怕犯錯，怕的是被別人指出自己犯錯。
2012 年，印度一座耶穌雕像的腳趾開始莫名其妙地滴水。
信徒們排著隊用杯子接，相信這是神蹟顯靈，有人喝了，也有人帶回家收藏。
後來有個較真的人跑去查了一下水管，發現水是從旁邊一個堵住的廁所滲過來的。
查出真相的人後來被當地社區以「褻瀆宗教」起訴，最後被迫流亡到芬蘭。大家寧願繼續喝，也不想知道水從哪來。
這其實也讓小編想到，行情好的時候，空頭和挑刺的人總是最容易挨罵的。
畢竟沒有人想在排隊接水的時候，聽到有人說水管連著廁所。
良言逆耳，珍惜你身邊那個想去廁所看一看的人。

A股 儲存龍頭兆易創新（603986），用這 10 多天的股價走勢，替大家上了一堂生動的投資課：
大資金離開你的時候，不會跟你打招呼，甚至看起來像在擁抱你。
7 月 1 日：盤中衝上 843 元歷史新高，兩年半漲了 14 倍。
7月2日-7日：連跌六天，到了 7 月 8 日跌到 603 元。
7月8日：中國人壽旗下 8 只資管計畫同一天集中賣出，均價 615 元，套現 6.85 億。（但當時你不知道）
7 月 9 日：兆易創新漲停。你以為見底反彈，就衝進去了。
7 月 20 日，股價跌到 432 元。同一天晚上，中國人壽才披露了 7 月 8 日的減持。
從你不知道到你知道，中間隔了 12 天。這 12 天裡，你看到了漲停，以為是訊號，其實是機構走完之後的回光返照。
同樣的事在美股也是類似的，加密就更不用說了。
那個 25 歲的「新股神」Leopold Aschenbrenner，去年重倉電力股 Bloom Energy，漲了 197%，今年一季度大舉做空半導體。
散戶什麼時候知道的呢？5 月中旬 13F 季報披露的時候，看到的是他 3 月 31 日的持倉。中間隔了 45 天。
所以跟著大資金公開持倉，在順風時好像覺得跟對了邏輯賺了，但下跌時一跌一個不吱聲。
人還是得敬畏市場。

如果我把名字遮住，你覺得下圖是哪个山寨幣近一年的走勢？
從 30 漲到 120，然后半年跌回 57，腰斬。中間還有一天單日暴跌 30%，槓桿盤集體爆倉。
這其實...是白銀。 #Silver
漲的時候大家怎麼說的呢？光伏產業需求暴增、AI 數據中心要大量用銀、全球供應缺口、白銀被嚴重低估、目標價 200 美元...
每一條聽起來都是基本面，都有數據支撐。然后半年跌了 52%。
所以不要說什麼 A 有基本面，B 沒有。該腰斬一樣腰斬。
最大的基本面，就是我們要在一個基本順風的週期裡，基本都相信一個故事，拿到基本的收益。
故事在的時候，基本面是上漲的理由。故事不在的時候，基本面是抄底的藉口。
至於你要槓白銀不會歸零而山寨會，那就更像一種安慰了。
凶險存在於任何標的裡，不會歸零也不是啥安全墊。

2024 年在 Polymarket 押中 JD Vance 的一筆交易，最近被美國監管機構翻出來了。
因為下注的人，可能提前從一名國會議員那裡拿到了答案。
2024 年特朗普正式公布 JD Vance 為競選搭檔前，佛州共和黨眾議員 Anna Paulina Luna 據稱在坦帕一家私人俱樂部用餐時表示，她已經知道人選。
一名在場人士向《華爾街日報》透露，Luna 當時說，她已提前把 Vance 即將獲選的消息告訴了 MAGA 網紅 D.C. Draino（本名 Rogan O’Handley），要他去 Polymarket 下注。
對方據稱押中了。Luna 後來甚至笑他：怎麼不多下點？
Polymarket 的共和黨副總統人選市場最終累計成交量約 9260 萬美元，單是 JD Vance 選項就有約 645 萬美元。至於 O’Handley 具體下了多少、賺了多少，未披露。
據報導，美國商品期貨交易委員會已就這條線索展開調查。Luna 和 O’Handley 皆否認相關說法。
Luna 的回應也很有華盛頓特色，「很榮幸《華爾街日報》覺得我會讀心，可惜我不會。」
媒體人都靠內幕消息賺大錢了，只有小編我還在賺辛苦錢😭。

最近美股科技板塊跌了一輪，費城半導體指數已跌進技術熊市了。
跌的時候，各種利空的圖就都冒出來了，比如下面這張新的：
美銀最新預測：AI 大廠（微軟 $MSFT、谷歌 $GOOG 、亞馬遜 $AMZN、Meta $META ）手上的現金流，2025 年 1910 億美元，2026 年 190 億，到 2027 年則會變成負 260 億。
兩年時間現金流逐漸燒完，說明 AI 基建的資本開支增長太快，GPU、資料中心、電力，花錢的速度比賺錢的速度快得多。
這張圖還有個更嚇人的細節：
每條線是不同年份做的預測，越新的線越往下。市場過去四年一直在高估這些公司的現金流，每年修正一次，只是每次都往下修。
當然，跌的時候看什麼都是利空。這張圖可以理解成「AI 燒錢燒不下去了」，幾個 AI 大公司面臨窘境。
如果明年 AI 的收入端還是沒跑出來賺錢的模式，理論上這些公司得踩煞車砍開支，股價或許也面臨修正。

美國半導體 ETF 正在進行大規模槓桿平倉。
高盛數據顯示，美國槓桿半導體 ETF 的資產管理規模（AUM）從 6 月峰值 1630.6 億美元降至 999 億美元，縮水 631.6 億美元，回撤 38.7%。
目前規模已回到 4 月底以來最低，這也是 2025 年 4 月以來最深的一次回撤。
從 3 月底到 6 月峰值，這批產品的資產規模一度增至接近 3 倍。即使經歷這輪回撤，剩餘規模仍約為 2023 年初的 5 倍。

最新数据显示，美国企业通过 OpenRouter 调用模型产生的 Token 中，约 58% 流向中国模型，约为今年 1 月中旬的 3 倍。
今年 3 月，中国模型在美国企业流量中的份额首次超过美国模型；7 月第一周，这一比例一度达到 63%，创下新高。
把时间拉回 2025 年初，当时在 OpenRouter 全平台，中国模型的 Token 份额还不到 10%，美国模型约占 80%。一年半后，中国模型已经完成反超。
截至本月 13 日，DeepSeek 已经成为 OpenRouter 全平台 Token 使用量最大的模型开发商。过去半年，小米、MiniMax、腾讯等中国厂商的份额也在上升。
再看看价格，在当时最便宜的服务节点上，DeepSeek V4 Flash 每百万输入和输出 Token 分别只要 0.09 美元和 0.18 美元；GPT-5.5 分别为 5 美元和 30 美元。
模型国籍很复杂，老板看完账单就不复杂了。

最近，随着半导体行情回调， $AAPL 苹果股价又创了新高，市值重回全球第一。
追逐热点可能不知道啥时候下车，但是跟着一家公司干到底也有不错的收益。
下图是一张 1977 年的工牌：
Chris Espinosa，苹果第 8 号员工，1976 年还是个高中生，住在乔布斯附近，放学后去乔布斯家车库帮忙写代码、给客户演示 Apple I。
50 年了，还在上班，现在在苹果的 tvOS 团队。
他不是创始人，没有股份，更没有名气。就是一个从车库时代开始领工资、拿员工股票期权的普通工程师。
苹果 1980 年上市的时候，1股 22 美元。经过这些年的拆股和增长，当年一股今天值一万三千多美元。
光是作为员工跟着公司走了 50 年，属于他的那一份也足够了。
不是每个人都得当创始人或者炒股暴富。有时候找到一个对的东西，跟着它成长，拿到属于自己的那一部分，就够了。

所有伟大的东西，在早期看起来都很寒酸。关于 bitcoin:native ，一个“历史上的今天”小故事送给大家共勉：
2010 年 7 月 18 日，中本聪发了一封邮件，说自己快疯了，原话是：
“「I'm losing my mind there are so many things that need to be done”
他在焦虑什么呢？说来好笑，是服务器的费用。
当时美国一个大型技术社区 Slashdot 报道了比特币，流量突然涌进来，服务器快扛不住了。
技术社区有人提议换一个便宜 20 美元的主机，中本聪说不行，便宜主机不靠谱。
然后他发邮件问了当时比特币的合作者开发者 Malmi：能不能号召社区先捐点比特币来应急。
那天，一枚比特币大约 0.08 美元。
这封邮件来自 2024 年的一场官司，一群加密公司联合起诉一个叫 Craig Wright 的人冒充中本聪，为了证明他不是本人，中本聪最早的合作者、芬兰程序员 Malmi 把两人之间 260 多封私人邮件全部公开了。
也正是这场诉讼，让我们意外看到了神一般的创造者，依然有焦虑、弱小和努力维护项目的那一面。
16年前为 20 美元服务器账单发愁、要靠社区捐币才能维持运转的项目，终于有了自己的历史。
莫欺少年穷。须知少日拏云志，曾许人间第一流。

給特朗普操作提詞器的人，靠偷看講稿在預測市場上賺了 10 萬美元。
預測市場裡其實有一種叫「Mentions」的市場，下注的是總統在講話中會不會說某個詞。
下圖裡的這位叫 Gabriel Perez，2016 年起就給特朗普管提詞器，每場講話他是最後一個看到稿子的人。
三個月裡他下注了十幾場講話，包括國情咨文，場場都壓中。Kalshi 自己的風控發現交易異常後舉報給了 CFTC，現在他被停職在談和解。
而且他不是今年第一個。
Google 工程師靠內部搜尋數據在 Polymarket 賺了 120 萬。參與抓馬杜羅的美軍士兵靠任務情報在 Polymarket 賺了 40 萬...都是老新聞了
所以最能賺的，是那些本來就比你先知道答案的人。
小編想起《了不起的蓋茨比》裡的經典名言：
「每當你覺得想要批評什麼人的時候，你切要記著，這個世界上的人並非都具備你稟有的條件」。

昨日，黃仁勳親自穿著並簽名的一件 Tom Ford 黑色皮衣，在蘇富比慈善拍賣中以 96 萬美元成交。
拍賣行原本估價 4 萬至 6 萬美元，45 位收藏家一路加價，最後拍到最高估價的 16 倍。
按蘇富比最高估價計算，這件皮衣溢價 1500%。同期 $NVDA 的預期本益比只比標普 500 高約 6% 至 20%。
皮衣老黃目前溢價最高的資產，可能真是外套。
十多年來，黃仁勳穿著同類黑色皮衣發布英偉達新品、參加開發者大會、宣布 AI 領域重大進展，也穿著去街邊吃炸醬麵。黑色皮衣已經成為黃仁勳最醒目的個人標誌。
PSA 根據現場照片，確認黃仁勳曾在 2023 年 10 月 18 日的鴻海科技日穿過它。皮衣內襯的簽名通過了 James Spence Authentication 認證。
它最初來自 Long Journey Ventures 發出的一封慈善募捐郵件。黃仁勳在收到郵件 8 小時後便答應捐出簽名皮衣，拍賣所得將交給 Edge Institute，用於資助年輕創業者、研究人員及相關駐留項目。

过去幾小時，部分投資群裡瘋傳一篇「突發」新聞：
說特朗普 7 月 17 日晚會緊急全國講話，對華全面封鎖，晶片永久斷供、100% 關稅、製造業半年清退....被解讀成中美經貿徹底脫鉤的決策。
還署名路透社、彭博、華郵、CNBC 同步獨家快訊？
小編跑去挨個查了這四家媒體。
首先，講話確實有，但已經講完了。美東時間 7 月 16 日晚 9 點，也就是北京時間今天上午。內容是特朗普推選舉改革法案。沒有提到任何晶片和關稅的話題。
其次，路透社講話前的預告原話是「可能會討論到中國」，說的是選舉干預的語境。
傳到社交媒體就變成了「中國是核心」，傳進中文互聯網變成「重大對華政策」，到投資群變成「晶片徹底脫鉤」的恐慌...
顯然當大家都虧麻了，任何消息傳出來都像驚弓之鳥，加速了恐慌和擔憂的情緒。