#GENIUSImplementationRulesDraftReleased GENIUS法案的實施機制如今已全面啟動——且速度超出大多數人的預期。
該法案簽署成為法律後,將規則制定的權責分別交給了財政部、聯邦存款保險公司(FDIC)和貨幣監理署(OCC)。目前擺在桌面上的,是將決定穩定幣發行者在美國如何獲得許可、資本化和監管的提議規則。
OCC於2026年3月初公布了其提議規則。核心內容是:聯邦合格支付穩定幣發行者將專屬於OCC監管,這實質上打破了過去繁雜的州與聯邦監管重疊問題。在資本要求方面,OCC採取了較為謹慎的態度——尚未制定標準最低資本要求,因為穩定幣商業模式仍在演變中。相反,他們將逐案評估發行者,主要關注運營風險,而非傳統銀行所處理的信用或市場風險框架。
FDIC則跟進了自己的提議規則,專門針對希望通過子公司發行支付穩定幣的州非會員銀行和儲蓄協會。這些實體現在需要正式向FDIC申請,獲得子公司作為允許的支付穩定幣發行者的批准。
財政部在此過程中扮演著或許最具影響力的角色。它負責界定州制度何時“實質上類似”聯邦框架——這一判定決定了州特許發行者是否可以在不進入聯邦監管的情況下運作。同時,它也決定哪些外國國家的監管系統足夠相似,允許外國發行的穩定幣進入美國市場。
實務上,穩定幣發行者在監管灰色地帶操作的窗口正逐漸關閉。這裡建立的合規架構與銀行監管在深度上相似——反洗錢(