2026 年 4 月 2 日，马斯克旗下的 SpaceX 正式向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交 IPO 申请，目标估值高达 1.75 万亿至 2 万亿美元，计划募资约 750 亿美元。一旦成功挂牌，这将一举超越沙特阿美 2019 年创下的 290 亿美元 IPO 纪录，成为人类资本市场有史以来规模最大的首次公开募股。
对于错过 SpaceX 早期投资机会的普通投资者而言，这无疑是近年来最受期待的资本市场事件之一。而如今，Gate 推出的 Pre-IPOs 产品正在为散户打开一扇提前参与的大门。
SpaceX 的三大核心业务版图
SpaceX 的万亿估值并非空中楼阁，而是建立在三大核心业务引擎之上：
星链（Starlink）——现金奶牛。截至 2026 年 3 月，星链全球活跃用户已突破 1,000 万，在轨卫星超 1 万颗，占全球在轨活跃卫星总量的 66%。2025 年，星链实现营收约 106 亿美元，EBITDA 达 58 亿美元，利润率高达 54%，已成为 SpaceX 最稳定的收入来源。
火箭发射业务——全球垄断者。2025 年 SpaceX 完成火箭发射 165 次，占全球发射总量的 51%，在美国商业火箭发射总量中占比超过 80%。凭借猎鹰 9 号火箭的可复用技术，单次发射成本降低 90%，构建起难以撼动的成本壁垒。
星舰 + xAI——未来想象空间。2026 年 2 月，SpaceX 完成与马斯克旗下 AI 公司 xAI 的合并，合并后实体估值达到 1.25 万亿美元。这一交易将 SpaceX 的叙事从“火箭公司”升级为“深度整合人工智能与太空基础设施的平台型企业”。据媒体报道，SpaceX 2025 年总营收约 185 亿美元，尽管因 xAI 的高额投入录得近 50 亿美元净亏损，但市场更看重的是其“太空+AI”的长期增长潜力。
IPO 最新进展：路演在即，散户获空前配额
根据最新消息，SpaceX 预计将于 5 月下旬正式公开 IPO 招股书，路演定于 6 月 8 日当周启动，并计划在 6 月 15 日当周确定发行价格。
尤为值得关注的是，SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 在面向承销团的会议中明确表示：“散户将是本次 IPO 的关键部分，其占比将超过历史上任何一次 IPO。”据悉，马斯克希望将高达 30% 的新股分配给散户投资者，远超一般上市公司 5% 至 10% 的常规比例。
目前，SpaceX 已组建起包括美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通、摩根士丹利在内的顶级承销团。
Gate Pre-IPOs：提前布局 SpaceX 的新通道
在 SpaceX 正式 IPO 之前，Gate 已率先推出 Pre-IPOs 首期项目 SpaceX（SPCX），为散户投资者提供了提前参与 SpaceX 估值变化的机会。
核心认购信息（2026 年 4 月 20 日最新更新）：
- 认购时间：2026 年 4 月 20 日 18:00 – 4 月 22 日 18:00（北京时间 UTC+8）
- 认购价格：590 USDT / GUSD 每枚 SPCX
- 隐含估值：约 1.4 万亿美元
- 最低门槛：100 USDT
- 资产分发：预计 5 月 6 日 18:00 前发放并开放盘前交易
产品本质：SPCX 并非 SpaceX 直接股票，而是一种 Mirror Note（镜像票据）。用户持有的是经济收益权（追踪估值涨跌），不具备 SpaceX 股东的投票权或分红权。Gate 通过场外持有 SpaceX 股权或衍生品进行对冲，发行 SPCX 映射其价值。
风险提示：不可忽视的关键因素
Pre-IPO 投资虽具吸引力，但也伴随特定风险：
- 监管风险：SpaceX 尚未正式 IPO，代币化 Pre-IPO 产品在多地处于监管模糊区，存在政策叫停的可能。
- 估值风险：SPCX 约 1.4 万亿美元的隐含估值，与传统私募市场 8,000 亿至 1.25 万亿美元的估值区间相比处于较高水平，定价权完全在交易所手中。
- 流动性风险：虽支持盘前交易，但若市场热度退潮或上市延期，可能出现深度不足、难以平仓的情况。
总结
SpaceX 正以 2 万亿美元的目标估值冲刺全球史上最大 IPO，而 Gate Pre-IPOs 为普通投资者提供了一条提前参与 SpaceX 估值叙事的全新通道。无论你是看好马斯克的“太空+AI”愿景，还是希望在 IPO 前提前布局这一万亿市值巨头，SPCX 都值得密切关注。但请谨记：SPCX 并非直接持股，投资前务必充分理解产品结构及风险，理性决策，审慎参与。
