2026年的加密行业，现实世界资产代币化已从早期的概念验证阶段全面迈入规模化落地周期。据零壹财经发布的《RWA市场半年报（2026H1）》显示，截至2026年6月30日，不含稳定币的公开分发RWA市场规模已达到326.5亿美元，较2026年初增长约50.7%。RWA资产持有人数量从年初的57.9万增至94.7万，半年增长约63.6%。另据RWA.xyz数据显示，截至2026年7月初，链上可自由交易的RWA价值约为335亿美元，较一年前的约118亿至141亿美元增长近三倍。
这一增长并非孤立事件。传统金融巨头从贝莱德到摩根大通，已将RWA代币化从试点项目推进到生产阶段。贝莱德旗下的BUIDL基金规模已达25亿至29亿美元，并于2026年2月通过UniswapX实现链上交易。摩根大通则通过Onyx部门探索基于区块链的代币化私募股权和货币市场份额。DTCC正在与包括贝莱德、高盛、摩根大通在内的50多家公司试点代币化证券交易，预计于2026年10月正式上线。
然而，规模扩张的背后也暴露出结构性挑战。据BeInCrypto Intelligence与RWA.xyz联合发布的报告显示，在价值超过10万美元的1,289个代币化资产中，有910个资产一周内没有任何链上转账，涉及总价值达329亿美元。这意味着超过一半的代币化资产处于“沉睡”状态，资产上链并不等于市场形成。当前约270亿美元的RWA资产管理规模中，仅有约27亿美元真正进入了借贷市场并被用作抵押品，超过90%的RWA资产尚未与DeFi生态产生实质性互动。
正是在这样的产业背景下，专注于RWA代币化的机构级Layer-1区块链项目MANTRA，正试图回答一个关键问题：如何让代币化资产从“链上数字证书”转变为真正可流通、可组合、可生息的金融工具？
传统金融资产的“三重困境”
理解MANTRA的价值定位，首先需要回到传统金融资产的底层痛点。房地产、债券、大宗商品、基金份额这四大类资产，构成了全球财富的绝对主体，但其在传统金融体系中的流转效率长期受制于三个核心瓶颈。
流动性限制是其中最突出的问题。以房地产为例，一套物业从挂牌到完成交易往往需要数月甚至更长时间，交易摩擦成本高企，资产持有人难以在短期内实现价值变现。私募股权基金通常设有5至10年的锁定期，投资者在基金存续期内几乎无法退出。即便是在公开市场交易的债券，其流动性也高度依赖于市场深度和做市商报价，中小投资者往往面临较大的买卖价差。
交易效率不足则体现在结算周期和操作流程两个层面。传统证券交易通常需要T+2甚至更长的结算时间，跨境交易还涉及多重中介、外汇兑换和时区差异。每一笔交易背后，都需要托管行、过户代理、清算机构等多方参与，流程冗长且成本高昂。
全球参与门槛较高是第三个核心制约。许多优质资产类别——如顶级商业地产、私募信贷基金、机构级债券——往往设有较高的最低投资额度，将大量零售投资者拒之门外。即便资金门槛达标，跨境投资者还需面对复杂的KYC流程、税务合规要求以及不同司法管辖区的法律差异。
这些结构性痛点并非新问题，但在传统金融框架内，解决方案始终受限于基础设施的固有边界。区块链技术的出现，为这些问题提供了全新的解决路径。
区块链代币化的三层价值重构
区块链技术对传统资产的价值重构，可以拆解为三个递进层次：技术层、经济层和制度层。
技术层的核心是智能合约与数字凭证。通过将资产的所有权映射为链上数字代币，智能合约可以自动执行交易、分红、清算等操作，无需人工中介的逐笔干预。数字凭证则解决了传统资产确权过程中的信息不对称问题——链上记录不可篡改、可追溯，任何持有者都可以独立验证资产的所有权历史和合规状态。
经济层的价值体现在流动性和可访问性的提升。代币化将原本不可分割的资产拆分为标准化单位，使投资者可以按需配置，降低了单笔投资的资金门槛。同时，7×24小时的链上交易打破了传统金融市场的时段限制，全球投资者可以在任意时间进行买卖。据2026年上半年数据，代币化股票持有人数量已从年初的12.2万增至39.5万，成为RWA市场最重要的用户增长入口。
制度层的价值则更为深远。区块链的透明性为资产交易提供了可审计的公共账本，每一笔链上转账都留下不可篡改的记录，这在一定程度上降低了信息不对称和代理成本。对于监管机构而言，链上数据的可追溯性也为合规审查提供了新的技术工具。
MANTRA：连接传统金融与区块链的基础设施层
在上述逻辑框架下，MANTRA的定位变得清晰——它不是一个简单的代币发行平台，而是一条为合规RWA代币化量身打造的机构级Layer-1区块链。
技术架构：专为合规金融设计的Layer-1
MANTRA基于Cosmos SDK构建，支持MultiVM多虚拟机架构。这意味着开发者可以使用不同的虚拟机环境部署智能合约，包括EVM兼容性使基于以太坊的应用能够顺利运行，CosmWasm支持更灵活安全的智能合约开发，以及IBC互操作性实现整个Cosmos生态系统的跨链资产转移。
使MANTRA区别于许多传统DeFi链的核心设计原则是：支持许可型应用的无许可基础设施。区块链本身保持开放和去中心化，但处理现实世界资产的应用可以在必要时包含合规控制。这种结构使得生态系统可以支持身份验证系统、机构合规标准和监管报告要求。
在处理代币化证券、信贷产品或受监管的投资基金时，这些能力尤为重要。MANTRA通过整合基于去中心化身份标识符的身份框架，允许用户持有可验证的凭证而无需在链上泄露不必要的个人信息。这使得符合KYC和AML标准的金融活动、对受监管资产池的许可访问、以及机构投资者的入驻成为可能。
产品矩阵：从发行到流通的完整工具链
MANTRA已开发了完整的RWA工具套件，包括数字身份系统、合规系统MANTRA Guard、代币管理系统MTS、去中心化交易所和流动性高效排放协议。这些模块协同工作，使RWA代币化资产能够在合规框架内有效管理和流动。
2026年3月的协议升级和1:4非稀释性代币拆分后，生态系统从OM代币过渡到MANTRA，使代币身份直接与区块链网络保持一致。这一变化标志着项目从“DAO结构”向“链原生结构”的战略转型。
在稳定币层面，MANTRA与通用稳定币公司M0合作推出了MANTRA USD，这是一款专为代币化RWA设计的稳定币。此举旨在为RWA交易提供专门的结算层和链上流动性底座。
生态进展：从十亿美元协议到战略收购
MANTRA在生态建设方面已有实质性进展。2025年初，MANTRA与迪拜投资集团DAMAC Group签署了价值10亿美元的协议，将DAMAC多元化投资组合中的房地产、酒店、数据中心等资产整合到MANTRA区块链上进行代币化。
2026年1月，Element NFT Marketplace完成与MANTRA Chain的整合，进一步打通RWA代币化与NFT生态之间的桥梁。MANTRA Chain作为一条兼容EVM的Layer-1区块链，专为现实世界资产代币化设计，为开发者、创作者与机构参与者提供了合规的基础设施。
2026年5月，MANTRA与战略投资方Inveniam Capital Partners共同推出了NVNM Chain——一条基于MANTRA Chain构建的专用Layer-2区块链，旨在为私营市场资产数据的加密证明提供锚定，面向机构金融和AI驱动的系统。
2026年6月，Inveniam Capital Partners宣布已达成协议收购MANTRA及其关联实体，预计交易将于2026年第三季度完成。此次收购建立在Inveniam于2025年8月对MANTRA作出的2,000万美元战略投资基础之上。根据协议，MANTRA的品牌、团队和核心产品——包括MANTRA Chain、MANTRA代币、MANTRA Finance和mantraUSD——将继续运营。
这一收购的意义在于，它将MANTRA的区块链基础设施与Inveniam的私人市场数据能力相结合，目标是为全球私人市场生态系统的资产所有者和机构投资者提供数字私人市场服务。正如Inveniam Capital Partners首席执行官Patrick O’Meara所言：“我们相信，受监管的区块链基础设施和可供AI使用的私营市场数据属于同一套技术栈。”
从“代币化”到“金融化”：MANTRA面临的挑战与机遇
尽管MANTRA在技术和生态层面已取得显著进展，但整个RWA赛道仍面临从“资产发行”到“市场建设”的关键转型。
当前最突出的挑战是流动性不足。如前所述，超过一半的代币化资产处于周度零活跃状态。将资产上链只是完成了数字化表达的第一步，一个代币需要有买家愿意购买、卖家愿意出售、做市商提供深度，才能形成有效的价格发现和交易市场。目前大量RWA代币缺乏这些要素。
第二个挑战是与DeFi生态的深度整合。如果代币化资产不能被用作抵押品、不能参与借贷、不能产生收益策略，那么它们本质上只是链上的“数字证书”。当前超过90%的RWA资产尚未与DeFi生态产生实质性互动。
第三个挑战是监管的不确定性。大多数司法管辖区仍要求证券使用传统的托管人、过户代理和中介机构。对于私人信贷或房地产等资产，其底层的收入流——利息支付、租金收入——均在传统金融系统中产生，将这些现金流完全上链需要与银行系统、支付处理商和税务基础设施进行整合。
MANTRA的差异化优势恰恰在于其从一开始就围绕合规和机构需求设计架构，而非事后补强。其基于DID的身份框架、许可型应用的支持、以及对监管报告要求的适配，使其在应对上述挑战时具备先发优势。
结语
2026年的RWA市场正处于一个微妙的转折点。一方面，326.5亿美元的市场规模和近三倍的年度增长证明了这条赛道的巨大潜力；另一方面，56%的资产休眠率和仅10%的DeFi渗透率也提醒市场参与者：代币化本身不是终点，真正的价值在于让代币化资产在链上“活起来”。
MANTRA的定位——作为连接传统金融资产与区块链世界的基础设施层——恰好卡在了这个关键节点上。它不试图取代传统金融，而是专注于将现有的金融流程数字化并加以改进。在被Inveniam收购后，MANTRA的区块链基础设施将与私人市场数据和AI能力进一步融合，这可能为RWA从“代币化”走向“金融化”提供一条可验证的路径。
对于关注RWA赛道的投资者和从业者而言，MANTRA的发展轨迹提供了一个观察窗口：当机构资本、合规基础设施和区块链技术在同一技术栈上运行时，现实世界资产上链的故事，或许才刚刚进入正篇。
FAQ
问：MANTRA是什么？
MANTRA是一条专为现实世界资产代币化设计的机构级Layer-1区块链，基于Cosmos SDK构建，兼容EVM和CosmWasm。其目标是为传统金融资产的链上发行、管理和交易提供合规基础设施，连接传统金融与去中心化金融。
问：RWA代币化市场规模有多大？
截至2026年6月30日，不含稳定币的公开分发RWA市场规模达到326.5亿美元，较年初增长约50.7%。若计入已承诺代币化但尚未可自由交易的资产，整体规模更为庞大，相关数据约为3,450亿美元。
问：MANTRA与其他公链有何不同？
MANTRA的核心差异在于其“支持许可型应用的无许可基础设施”设计理念。区块链本身保持开放，但处理RWA的应用可嵌入合规控制，包括身份验证、KYC/AML和监管报告功能，使其能够满足机构级资产的合规要求。
问：Inveniam收购MANTRA意味着什么？
Inveniam Capital Partners于2026年6月宣布收购MANTRA，交易预计于第三季度完成。此次收购将MANTRA的区块链基础设施与Inveniam的私人市场数据和AI能力整合，旨在为全球私人市场生态系统提供数字化的资产基础设施。
问：RWA代币化的主要风险有哪些？
当前主要风险包括：代币化资产流动性不足（56%的资产周度零活跃）、与DeFi生态整合有限（仅约10%的RWA价值流入DeFi协议）、以及监管不确定性——多数司法管辖区仍要求传统托管和中介机构参与，链下依赖仍构成对手方风险。
