sUSD跌破$0.7，Synthetix稳定币面临持续脱钩

算法稳定币sUSD，Synthetix生态系统的基石，已经陷入多年来最严重的脱钩，跌破0.7美元，原因是人们对其抵押机制和流动性危机的担忧不断增加。

这次最新的下跌标志着其在本月早些时候已经脆弱状态下的严重恶化，当时它在 $0.83 附近摇摆不定。

一个承压的系统

来自CoinGecko的数据表明，sUSD在过去七天的最高价为0.9032 USD。然而，自4月14日起，它稳步下跌，先降到0.86 USD，再降到0.76 USD，最终在4月18日跌至谷底，价格为0.664 USD。

在撰写本文时，这种稳定币在过去一小时内已恢复近2%的价值，尽管当前价格为$0.70，仍比24小时前下降了8.8%。其在更长时间范围内的表现同样糟糕，30天内下降29.3%，同比下降29.2%。

sUSD 的 Optimism 版本情况也不容乐观。几小时前，它达到了新的历史低点 $0.6476，在过去一天下跌了 6.9%，在前一个月下跌了 32.7%，引发了对类似 Terra 的 UST 崩溃的潜在死亡螺旋的担忧。

与此同时，Synthetix 的原生 SNX 代币价格小幅上涨 0.5%，但在过去 30 天内仍然暴跌近 26%，比年度高点下跌 77%。

连锁风险

sUSD旨在与美元保持1:1的脱钩，并由抵押的SNX代币支持，采用抵押债务模型。然而，最近通过的SIP 420，一项旨在提高资本效率的协议改革，似乎无意中使稳定币不稳定。

此次更新将抵押比率从750%降低至200%，并转向集体债务池，移除了一个关键的套利机制：质押者无法再通过购买脱钩的sUSD来偿还折扣债务获利。

这似乎导致了买方需求的真空。正如Okto Chain的Minal Thukral所指出的，缺乏挂钩稳定模块使得sUSD容易受到持续的卖压，流动性稀薄和集中化的AMM池只会加剧价格波动。

加密社区在这个问题上存在分歧。一些人认为，Synthetix 的财政部持有约 3000 万美元的 sUSD 和其他资产，可以作为支撑来遏制趋势，而其他人则认为，在没有明确的重新挂钩计划的情况下，持有 sUSD 的理由不大。即使是 Synthetix 创始人 Kain Warwick 似乎也接受了这个时刻的黑暗幽默，将他的 X 账号重新命名为 “kain.depeg”。