“在这个比特币周期中发生了一些奇怪的事情，” BTC金融服务公司Swan的分析师在6月5日的X上表示。
他们说，我们应该处于四年趋势的最后一年，但企业的购买力度前所未有，并补充说资产价格正在“让人感到无聊”。
虽然比特币通常在其“第三个绿色年份”经历爆炸性增长，但2025年的走势更加温和，出现了横盘交易。
然而，分析师们认为，这标志着一个关键的过渡，而不是一个破裂的周期。
他们表示，在表面之下，“正在发生巨大的变革”，并补充说一些长期持有者正在以超过$100,000的价格套现。尽管如此，仍然有新的买家，如黑岩、富达、比特币国库公司，以及建立战略长期头寸的公司，而“他们不是来出售的。”
“对长期承诺较少的人正在退出……而一整类新投资者正在进入，”比特币永远看涨者迈克尔·塞勒说道。
这代表着从个人投机者向机构配置者的“转移到更强的手中”，这些机构将比特币视为永久的资产负债表资产。
这个比特币周期发生了一些奇怪的事情。
我们应该处于为期4年的趋势的最后一年。企业的购买量比以往任何时候都要多。
但是价格呢？这让人觉得无聊。
这里是我们可能见证最后一次比特币轮动的原因，在一切都将改变之前。 pic.twitter.com/rcJWLFQZjP
— Swan (@Swan) 2025 年 6 月 4 日
分析师们还强调了一种代际财富转移，千禧一代进入了最佳收入年，并选择比特币而不是传统资产，就像他们的前辈选择黄金或股票一样。
结合有关宏观信号，例如在债券收益率上升的背景下，美元走弱，这为潜在的爆炸性价格波动创造了条件，因为可交易供应在缩减，他们表示，然后得出这是一次“最终轮换”，并补充道：
“所以如果你现在在出售，请理解这一点：你很可能是在把你的比特币交给一个计划无限期持有的机构或实体。”
Glassnode附和了这种观点，表示实体调整后的未花费实现价格分布“显示出过去6个月比特币市场明显的机构倾斜。”
经实体调整的 URPD 显示，过去 6 个月 #Bitcoin 市场存在明显的机构倾斜。超过 $90k，活动由 100-10k $BTC持有者主导。钱包 >100k $BTC最集中在 $74k–76k，大型鲸鱼 (10k–100k) $78k–79k，$85k–90k，接近当前水平 pic.twitter.com/Tp9ydGJcIP
— Glassnode (@glassnode) 2025 年 6 月 4 日
比特币在撰写时的交易价格为105,000美元，较前一日略有下跌。自5月底从超过108,000美元下跌以来，它一直保持在狭窄的区间内，但似乎在当前水平找到了增强的支撑。
然而，CryptoQuant 报告称，新鲸鱼正在积累。分析师在 6 月 4 日表示：“一群新的比特币鲸鱼……平均币龄不到六个月，正在以创纪录的速度进行堆积。”
该资产需要突破$108,000以上的阻力，才能看到进一步的上行动能。
