矿工在减半后面临困境，收入受到影响

在 2024 年比特币减半和能源成本上升的推动下，区块奖励挖矿的盈利能力在 2025 年面临严重压力。减半将区块奖励削减至 3.125 BTC，而全球挖矿难度达到创纪录的 123T，将哈希价格推高至每秒每 terahash 0.049 美元的低点。对于许多矿工来说，运营成本现在超过了收入，一些美国运营面临每个比特币高达 137,000 美元的成本，远高于 100,00 美元至 111,000 美元的市场价格。

能源成本占运营费用的 80%，是主要挑战。在阿曼等地区，每千瓦时 0.035 美元的补贴电费提高了盈利能力，但欧洲或北美部分地区的矿工面临着高达每千瓦时 0.20 美元的电费，这使得如果不显著提高效率，运营就无法可持续。升级到比特微的 WhatsMiner M66S+ 等高级矿机是一种常见的策略，但高昂的前期成本（通常每台超过 10,000 美元）限制了小型矿机的可访问性。

财务压力迫使采取严厉措施。像 Riot Platforms (NASDAQ： RIOT) 这样的公司在 2024 年 12 月出售了 $38.8M 的 BTC 以支付费用，这反映了清算储备以维持生计的更广泛趋势。无法吸收损失的小型矿工正在退出该行业或被 Marathon Digital (NASDAQ： MARA) 等大型参与者收购，这些公司正在扩大哈希率，以通过规模经济抵消减少的回报。

为了减少 Gate 损失，矿工正在实现收入来源的多样化。一些公司将多余的计算能力租赁给人工智能(AI)或云计算，利用现有的基础设施来产生稳定的收入。其他公司正在投资可再生能源以降低成本，尽管扩展此类解决方案需要大量时间和资金。盈利能力危机凸显了不懈创新的必要性，因为矿业公司必须平衡眼前的财务压力和长期战略，才能在竞争激烈的环境中保持生存。

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