随着通货膨胀和利息上升，俄罗斯的经济扩张面临风险

根据6月23日BBC的报道，自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，该国一直受到全球范围内的全面制裁。尽管如此，官方数据显示，俄罗斯的经济在2024年增长了4.3%。这一增长超过了所有G7国家，即加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国。这一增长主要得益于军事开支的增加和稳定的石油出口。“影子舰队”油轮网络也帮助绕过了针对俄罗斯的石油运输制裁。这一切共同促进了该国在过去一年的经济增长。

俄罗斯的通货膨胀和劳动力短缺导致利率上升

俄罗斯的经济前景变得越来越不确定和复杂。到2025年4月，俄罗斯的通货膨胀率达到了9.9%。高通货膨胀部分是由于西方制裁导致的进口价格上涨。劳动力短缺也是一个因素，估计有260万工人缺勤。许多人已参军或逃避征兵。中央银行已将利率提高到约20%以对抗通货膨胀。这一上升增加了借款成本，抑制了商业投资。

经济学家对俄罗斯在这些压力下的经济前景持不同看法。莫斯科经济学家叶夫根尼·纳多尔申 （Yevgeny Nadorshin） 告诉 BBC 新闻，该国“在 2026 年底之前面临相当不舒服的局面”。然而，他拒绝了经济完全崩溃的说法。俄罗斯的失业率处于 2.3% 的历史低位。Nadorshin 预计明年将小幅上涨至 3.5%。他说，“毫无疑问，俄罗斯经济经历了比这更严重的衰退。尽管如此，他预测，随着增长放缓和利率上升的恶化，将出现更多的违约和破产

石油收入下降导致预算赤字扩大

俄罗斯的公共财政正面临着来自能源收入减少的压力。官方数据显示，2025年5月，石油和天然气收入同比下降了35%。这使得预算赤字进一步扩大。政府优先考虑军事开支而非基础设施支出。政治分析师安德拉什·托特-齐弗拉表示：“他们有一笔无法动用的庞大军事开支。”这影响了公共服务的质量和基础设施的维护。

西方制裁扰乱关键行业并限制增长前景

制裁还限制了俄罗斯经济对外国市场和技术的获取，损害了关键行业。欧盟禁止煤炭进口，并计划在2027年前结束俄罗斯的天然气进口。托斯-齐夫拉表示，这些措施可能不会直接影响军事开支。然而，它们阻碍了长期的经济多元化和增长。这些挑战使得俄罗斯在战争后的未来财务上更加困难。制裁正在重构该国的工业基础和能源部门。

克里姆林宫在长期经济风险面前保持乐观

尽管面临困难，克里姆林宫强调俄罗斯的经济实力和稳定性仍然完好无损。发言人德米特里·佩斯科夫在2025年6月表示，“宏观经济稳定性”和“基础实力”依然存在。然而，像来自牛津的卡佳·亚菲玛娃博士这样的专家强调了持续的挑战。她说：“欧洲重新购买俄罗斯的石油和天然气几乎是不可能的。” 战争可能会对俄罗斯造成长期的经济损害。政府面临有限的选择来应对这些不断增加的压力。