比特币的梅耶倍数Z分数信号显示，尽管价格水平达到$100,000，但仍处于降温阶段

比特币的Z-score在2021年达到了1.5以上的峰值，随后调整使其回到了中性水平。

200日均线在2025年达到了$101,000，而偏差保持在有限范围内。

历史数据显示，梅耶倍数在54%的时间里更高。

比特币的长期方向现在正通过其梅耶倍数Z分数进行图示，该分数是价格与200日移动平均线的百分比。自2020年1月至2026年1月，这一关系经历了多个阶段，既有过热也有修正。现有数据表明，Z分数接近中性，因为比特币的售价持续在$100K以上，这表明这是一个更注重稳定而非极端的周期。

早期波动与2021年过度扩张

在2020年初，比特币的200日移动平均接近$9,000，而Z-score在零线附近波动。上半年的时候，Z-score曾短暂跌入负区间，随后迅速上升。比特币的梅耶倍数Z-score信号表明尽管价格水平达到$100,000，市场正在进入降温阶段。

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到2020年末和2021年初，一波强劲的反弹使Z-score超过其均值1.5个标准差。这一阶段代表了价格超出长期平均的极端扩展。在同一时期，移动平均线快速上升，反映了比特币上涨的强劲势头。

峰值之后，2021年中期出现了修正，Z-score回归中性。BTC的200日均线随后稳定在$24,000附近，确认了该过热周期的结束。这标志着一个冷却阶段，Z-score回归到零及以下的现象变得明显。

长期疲软与复苏尝试

在2022年，Z-score在零附近波动，因为比特币的价格在漫长的下行过程中整合。200日均线逐渐下降，反映出全年市场的持续疲软。短期反弹发生，但未能保持势头，Z-score多次穿越中性线。

这些转折点通常在图表上用绿色圆圈标识， corresponded to interim turning points in price movement. 在2023年初，比特币再次强劲，Z-score的正值。然而，利润是暂时的，因为该指标在下半年下降。每次穿越零线时，强调了比特币围绕长期均值波动的事实。

2024–2025周期中的中性趋势

Z-score在2024年和2025年保持在一个小的负值和正值范围内。它在之前的周期中花费的时间很少在一个标准差的上下方。同时，比特币的200日移动平均线在逐渐上升，最终超过了101,000。然而，即使在这种增长下，Z-score的波动也很小，围绕均值几乎没有变化。

图表上的一则说明显示，梅耶倍数在历史上有超过54%的时间处于较高水平。这证明了比特币今天的市场位置比过去的市场阶段更为冷静。到2025年，比特币的交易价格超过$100K，但Z-score保持接近中性，反映了一个成熟的周期，其特点是价格变化平稳而非波动。