比特币估值指标暗示宏观顶部出现‘死亡交叉’

比特币的市场信号闪烁着潜在周期峰值的警告，因为其市场价值与实现价值 (MVRV) 比率转为唱空。尽管一些分析师指出与之前主要顶部的相似性，但其他人则认为当前的上冲行情远未过热。

MVRV死亡交叉引发警报

根据CryptoQuant分析师Yonsei_dent的说法，比特币的MVRV比率最近形成了“死亡交叉”，30日移动平均线下穿365日移动平均线。这一变化标志着动能减弱，历史上通常会导致急剧下跌。

该指标上一次产生这种唱空交叉是在2021年末，就在比特币从$69,000跌至$15,500的漫长熊市之前。分析师警告称，当前信号可能指向另一个宏观反转，暗示短期内价格目标低至$105,000——甚至在唱空压力加剧的情况下低至$60,000。

尽管价格上涨，动能仍在减弱

比特币自一月以来上涨了13%，在八月短暂触及124,500美元的历史高点。然而，MVRV比率稳步下降，暗示资本流入减少和市场强度减弱。“历史不会重演，但它会押韵——MVRV的信号值得关注，”Yonsei_dent指出。

其他分析师也发出了警告。Ali Martinez 将死亡交叉描述为明显的动量反转，并警告称，如果历史遵循其惯常模式，这可能会引发一个持续的下行趋势。

Z-Score计数器唱空前景

尽管出现了唱空交叉，但并非所有指标都与顶部情景一致。比特币的MVRV Z-Score，比较市场价值与实现价值，仍远低于历史上与过热条件相关的水平。

在之前的周期中，Z-Score曾飙升至7甚至9以上，然后出现重大崩盘，标志着投资者坐拥巨额利润的点位。目前，该指标接近2——远低于危险区域。这表明，尽管动能已经减弱，但整体市场尚未过度扩张。

在真正的峰值之前还有上涨空间

市场观察人士注意到，所有30个CoinGlass牛市峰值指标保持稳定，这加强了比特币上冲行情尚未耗尽的观点。分析师认为，这种加密货币可能仍有上涨空间，如果当前趋势持续，一些人预计看涨目标可能高达260,000美元。

尽管MVRV死亡交叉对短期动能造成阴影，但更广泛的链上指标缺乏过热现象，暗示在明确的周期顶部出现之前，仍有进一步增长的可能性。