Roblox 扩大收入来源：广告和知识产权交易能否推动增长？

Roblox Corporation RBLX 正在扩大货币化模型，超越虚拟货币系统。在2025年第二季度，公司推进了两个旨在创造新收入来源的倡议，即广告和知识产权 (“IP”) 许可。

在广告方面，Roblox与谷歌合作推出了奖励视频广告的公测版。近100家出版商已经整合了这种格式，公司指出早期的采用情况良好。这些广告旨在轻量化，并在低端设备上也能顺利运行，使其在公司全球用户群中更具可达性。这一新增选项为开发者提供了一种新的盈利方式，补充了现有的游戏内购买和高级功能。

Roblox还推出了新的IP许可管理工具，连接平台创作者与知名品牌所有者。与LionsGate、Netflix、Sega和Kodansha的合作突显了可识别IP推动更高用户参与和消费的潜力。除了许可，与FIFA和Google Play等品牌的活动进一步强调了Roblox作为营销和分销渠道的吸引力。

这些举措反映了集中精力推动收入多元化和减少对其主要虚拟货币模型的依赖。通过将广告和品牌IP融合到生态系统中，Roblox正逐步定位自己，以从用户和创作者那里捕获增量价值。这些努力的成功将取决于在不损害用户体验的情况下实现规模化采用。对于投资者而言，这些发展代表了朝着拓宽RBLX长期增长驱动因素迈出的早期但重要的步骤。

RBLX的价格表现、估值和预估

RBLX的股票在过去六个月中上涨了105.1%，而行业的上涨幅度为25.6%。在同一时间段内，其他行业参与者，如Take-Two Interactive Software, Inc. TTWO和Electronic Arts Inc. EA，分别上涨了15.6%和30.1%。

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随着近期的上涨，RBLX的价格相对于其行业而言处于溢价状态。其未来12个月的市销率为12.22，远高于行业平均水平。与此同时，Take-Two Interactive和Electronic Arts的未来12个月市销率分别为5.95和5.34。

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Zacks共识估计Roblox 2025年的每股亏损已从1.38美元扩大至1.71美元，过去60天内的变化。这一下调表明分析师对该公司近期盈利状况变得更加谨慎。与此同时，Take-Two Interactive和Electronic Arts在2026财年的收益预计将分别增长33.7%和21.1%。

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本文最初发布于Zacks投资研究(zacks.com)。

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