Strategy的股东在比特币唱多时面临日益增加的稀释风险

Strategy已宣布昨日购买价值2200万美元的比特币，这反映了对股东股份稀释可能性日益增长的担忧。该公司拒绝恢复可能阻止这种情况的保护措施。

策略正面临两种下跌情景

战略目前正陷入两种不利情境。如果公司停止购买比特币，这可能会摧毁市场的信心。相反，如果公司决定稀释股东的股份以资助这些交易，公司在其持有资产方面的表现将继续不达标。

Strategy的股份稀释危机

尽管Strategy在积累比特币的计划中取得了许多成功，但最近几周开始出现了一些问题。公司的购买规模有所下降，董事长迈克尔·塞勒昨天宣布购买了价值2200万美元的BTC。与之前的一些交易相比，这笔金额确实非常谦逊。此外，最近的报告显示Strategy面临紧迫情况：公司越来越依赖稀释股权来为这些交易提供资金。

如果这种情况持续下去，可能会导致严重的危机，削弱股东的信心。

危险警告标志

尽管迈克尔·塞勒在7月份声明Strategy不会减少股东持有的比特币数量，但他上个月实施了政策变更。具体来说，他宣布公司可能会出于购买BTC以外的其他原因出售股票，并取消了对投资者的保护措施。

自从采取这些措施以来，Strategy通过发行3,278,660股股票稀释了普通股股东的股份，以资助超过11亿美元的新BTC交易。该金额占股东总股份的1.2%，并直接资助了公司上个月约94%的BTC交易。

Strategy的股票稀释是一个严重的问题，原因有很多，其中一个特别重要的原因是它削弱了对MSTR的投资动力，而不是购买BTC。尽管公司自8月以来已经购买了大约10,000比特币，但其表现仍远远落后于该token。

MSTR价格表现 | 来源：谷歌财经## 没有简单的出路

尽管公司最近避免了一场集体诉讼，但这仍然是一个严重的警告信号。Strategy的不稳定收入导致公司失去了许多重要头衔，而稀释股份可能会带来更严重的后果。

公司有责任信托以最大化股东价值，这可能与其回购目标相冲突。就像《爱丽丝梦游仙境》中的红心女王，一个BTC数字资产基金必须不断努力保持其地位。战略是企业对比特币信任的支柱；如果公司停止购买，尽管存在稀释，代币的价格可能会下降。

目前，这场危机没有简单的解决办法。迈克尔·塞勒不仅需要继续创造利润；他还必须超越比特币。在目前的情况下，稀释股份可能是保持Strategy处于领先地位的唯一方法，但这也可能导致未来更大的崩溃。

老师